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宁波继峰汽车零部件股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概览

宁波继峰汽车零部件股份有限公司（简称“继峰股份”，股票代码：603997）于2025年上半年实现营业收入105.23亿元，同比下降4.39%。尽管营收下滑，但公司通过降本增效措施，实现归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长189.51%；扣除非经常性损益后的净利润1.89亿元，同比增长598.63%。公司主要业务涵盖乘用车座椅、内饰件、隐藏式电动出风口、车载冰箱等，业务结构不断优化，盈利能力显著提升。

主要观点与关键信息

1. 营收与利润表现

• 营业收入：105.23亿元，同比小幅下降4.39%，主要因去年同期包含已出售的美国TMD公司。
• 净利润：1.54亿元，同比增长189.51%，其中扣非净利润为1.89亿元，同比增长598.63%，显示公司盈利能力显著提升。
• 战略新兴业务增长迅速：乘用车座椅业务营收达19.84亿元，同比增长100%；车载冰箱业务营收约7,700万元，同比翻倍增长。

2. 业务结构与客户情况

• 乘用车业务：公司客户涵盖奥迪、宝马、大众、特斯拉、比亚迪、小鹏、蔚来等国内外主流车企，客户结构多元化。
• 商用车业务：公司是商用车座椅系统行业标准制定者，产品包括卡车、农业机械、建筑机械、火车等座椅系统，具备国际领先的技术优势。
• 员工持股计划：2025年4月实施员工持股计划，共91人参与，持股计划份额为3,157.80万份。

3. 格拉默整合效果显著

• 整合进展：格拉默作为子公司，上半年实现营业收入76.01亿元，同比下降11.89%，但实现归母净利润0.93亿元，同比扭亏为盈。
• 管理优化：公司对格拉默实施全方位降本增效措施，包括优化生产流程、降低人力成本、加强财务与运营管控，提升整体盈利能力。

4. 全球化布局持续推进

• 生产基地建设：公司合肥、常州、芜湖、福州、义乌、天津、长春等座椅基地已投产，宁波、北京、重庆基地正在建设中。
• 海外布局：公司与格拉默合作推进欧洲和东南亚市场业务，增强全球化竞争力。

5. 成本控制与研发投入

• 降本增效措施：公司通过推行厂长责任制、提升零部件自制率、采用数字化和自动化技术、VAVE管理等方式，有效控制生产成本。
• 研发投入：公司持续加大研发投入，乘用车座椅研发人员增加175人，累计申请专利180项，已授权103项，强化技术储备和创新能力。

6. 财务与运营分析

• 主要财务指标：
  • 基本每股收益：0.12元，同比增长200%。
  • 扣非基本每股收益：0.15元，同比增长650%。
  • 加权平均净资产收益率：3.19%，同比增长2.01个百分点。
• 现金流量：
  • 经营活动现金流净额：12.27亿元，同比改善。
  • 投资活动现金流净额：-3.59亿元，同比下降68.43%，主要因结构性存款及理财购买支出减少。
  • 筹资活动现金流净额：-2.83亿元，同比下降100%，主要因偿还借款。

7. 资产与负债情况

• 资产结构：
  • 境外资产：91.75亿元，占总资产的42.51%，主要为子公司Grammer AG。
  • 应收票据与应收款项融资：分别增长47.64%和82.21%，显示公司应收账款管理有所改善。
• 负债结构：
  • 合同负债：增长66.74%，主要因预收客户货款增加。
  • 衍生品投资：公司开展远期外汇合约套期保值业务，实际损失为7,249.17万元，有效规避汇率波动风险。

8. 风险提示

• 宏观经济波动风险：公司业务受汽车行业发展影响较大，全球经济和中国宏观经济周期波动可能对公司业绩产生影响。
• 产品价格下降风险：由于市场竞争加剧，公司产品价格面临下行压力，需通过技术升级和成本控制来应对。
• 原材料价格波动风险：主要原材料价格波动对公司生产成本影响较大，需加强采购管理和成本控制。
• 技术风险：汽车行业技术快速更新，公司需持续研发和创新，以保持技术领先地位。
• 市场竞争风险：公司需在研发、市场推广、批量生产等方面保持高投入，以应对竞争对手的挑战。

结论

继峰股份在2025年上半年通过优化管理、加强研发、推进全球化布局，实现了盈利能力的显著提升，尤其在乘用车座椅和车载冰箱等战略新兴业务方面表现突出。公司对格拉默的整合取得积极成效，同时，公司面临宏观经济波动、产品价格下降、原材料波动、技术更新及市场竞争等风险，需持续关注并采取相应措施以维持竞争优势和盈利能力。