20250614-广发期货-工业硅周报_供应增加_价格仍然承压_关注煤价带来的支撑作用_34页_4mb

工业硅市场周报总结

供应分析：
本报告指出，2025年五月份工业硅产量环比增加23%，同比降幅缩小。六月份产量预计进一步增长，主要由于西南地区复产和新产能投放，四地区总产量环比增935吨。大量库存积累，导致价格承压，持续供大于求的局面可能需通过产能出清解决。

需求分析：
需求端显示回暖迹象，多晶硅产量小幅增长，有机硅排产预计达20万吨，但有机硅产品价格下跌可能限制需求增量。铝合金需求相对稳定，出口需求呈现好转潜力。总体供需双增，但供应增幅更大，不平衡加剧价格下行压力。

价格走势：
期货价格先涨后跌，现货价格企稳，截至6月13日SI2507报收7345元/吨，环比小幅上涨。基差变化导致采购需求增加，但期现收敛带来下行压力。原材料如硅石、石油焦等价格下跌，支撑不足；煤价反弹提供一定支撑，市场呈现低位震荡格局。

库存与仓单：
工业硅期货仓单回落至57920手，社会库存和厂库库存均下降，但整体库存积累，可能继续增加。库存出库为主，反映市场对价格压力的反应。

成本与利润：
原材料成本下降，结合电价降低（尤其云南丰水期），但电价相对较高于历史水平。整体利润为负，行业几乎全面亏损，西南地区开工率增幅预计小于往年，减少减产可能性。

市场展望：
基本面偏弱，价格短期承压。关注煤价支撑和潜在减产行动。长期需解决产能过剩问题，建议谨慎操作，注意风险管理。