20250331-长江期货-红枣月报_需求疲弱_期价偏弱震荡_20页_1mb

长江期货红枣月报总结

核心内容

2025年3月红枣市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受供需两端影响。供应端库存高企，需求端进入传统淡季，终端消费疲软，导致红枣价格承压。同时，新季红枣即将进入生长季，市场关注度提升，未来供应和需求变化值得关注。

主要观点

• 价格走势：3月红枣价格偏弱震荡，期现基差较2月有所走强，但终端需求疲软，价格难以明显回升。
• 供应端：红枣库存处于近4年来最高水平，主产区枣树仍处于休眠阶段，新季红枣生长情况及天气变化是未来关注重点。
• 需求端：传统消费淡季下，下游客户购销氛围清淡，河北、河南、广东等主销区到货量和采购积极性均不高，库存下降缓慢。
• 出口情况：2025年1-2月红枣出口量同比大幅增加，主要得益于低价策略，但出口占整体消费比例仍较低。
• 利润分析：河北销区一级成品价格与新疆主产区收购价之间的毛利润尚可，但整体市场交易活跃度不高。

关键信息

供应端分析

• 主产区收购均价：新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，不同地区价格差异较大，如阿克苏4.00-5.50元/公斤，喀什5.50-6.50元/公斤。
• 库存情况：截至3月27日，36家样本点物理库存为10803吨，环比减少1.14%，同比增加44.27%，库存处于高位。
• 仓单情况：24/25年度红枣仓单为6614张，有效预报983张，合计7597张，较去年同期减少10723张，处于相对低位水平。

需求端分析

• 河北崔尔庄市场：日均到货量16车左右，到货结构以等外及原料为主，成品占比少，市场采购积极性不高。
• 河南新郑市场：下游客商按需补货，走货量一般，特级红枣价格参考9.50-10.00元/公斤。
• 广东如意坊市场：平均日到车辆减少至3.75车，好货价格暂稳，一般质量货源价格较低，整体成交量不佳。

出口与进口分析

• 出口情况：2025年1-2月红枣出口量累计7340030千克，累计同比增加85.54%。1月出口量环比增加35.91%，同比增加67.49%；2月出口量环比减少36.91%，同比增加123.77%。
• 进口情况：2025年2月红枣进口量为0千克，1-2月累计进口量也为0千克，进口量极少，国内以自给自足为主。

逻辑与展望

• 价格展望：红枣期价预计将继续偏弱震荡，4月随着天气转暖，红枣需求将持续走弱，叠加时令水果上市，供应增加，红枣刚需消费或逐步下降。
• 新季生长：四月中旬前后，南疆主产区枣树将进入萌芽阶段，天气变化对新季红枣产量和品质可能产生影响，需密切关注。

风险提示

• 国内市场消费情况：红枣消费疲软，终端需求不振，可能进一步影响价格走势。
• 产销区价格波动：红枣价格在产销区之间波动，需关注市场供需变化。
• 新产季天气情况：天气异常可能影响新季红枣产量及品质，进而对市场造成影响。
• 国内宏观政策：政策变化可能对红枣市场产生不确定性影响。

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