2024-11-07-中国人民银行-2024年第三季度中国货币政策执行报告_58页_1mb

中国货币政策执行分析（2024年第三季度）

一、宏观背景与总体立场

• 经济运行总体平稳，前三季度GDP同比增长4.8%，CPI上涨0.3%。
• 坚持支持性货币政策，灵活适度、精准有效。
• 加大逆周期调节力度，推动经济回升向好。

二、主要货币政策工具操作

（一）流动性管理

• 两次下调存款准备金率：2月和9月各降0.5个百分点，共释放长期流动性约2万亿。
• 公开市场操作优化：7月、9月下调OMO利率共0.3个百分点至1.5%，开展国债买卖操作，保持流动性合理充裕。

（二）信贷结构调整

1. 房地产支持政策落地：统一房贷首付比例，下调存量房贷利率。
2. 科技创新赋能：扩大再贷款工具覆盖范围，支持设备更新和绿色转型。
3. 普惠小微融资强化：下调支农、支小再贷款利率，普惠小微贷款增速达14.5%。

（三）利率市场化深化

• 引导贷款市场报价利率（LPR）下行，9月企业贷款加权平均利率降至3.51%。
• 建立存款利率联动机制，规范手工补息行为。

三、政策成效

1. 货币信贷数据

• 9月末M2同比增长6.8%，社会融资规模存量同比增长8.0%。
• 新增人民币贷款超16万亿元，制造业、科技领域贷款增速亮眼。

2. 汇率与通胀

• 人民币汇率稳健运行，9月末CFETS指数较上年末升值1%。
• CPI温和回升0.3%，企业商品价格同比下降1.3%。

3. 风险管理

• 健全金融风险监测体系，推动高风险机构有序处置。
• 强化存款保险功能，提高风险处置效率。

四、下一阶段政策重点

1. 加大力度与精准调控：保持流动性合理充裕，继续降低融资成本。
2. 聚焦重点领域：强化对科技创新、绿色发展、普惠金融的支持。
3. 深化利率汇率改革：完善市场化利率传导机制，保持汇率弹性。
4. 防范系统性风险：健全宏观审慎政策框架。

核心结论：中国货币政策将在精准有效、灵活适度的原则下，加大对实体经济转型的支持力度，促进经济回升向好与高质量发展。