2024-08-08-中国人民银行-2024年第二季度中国货币政策执行报告_58页_1mb

中国货币政策执行报告（2024年第二季度）总结

核心内容概述

2024年第二季度，中国人民银行坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，落实党中央、国务院决策部署，实施稳健的货币政策，保持灵活适度、精准有效，强化逆周期调节，为经济持续回升向好提供了有力的金融支持。报告指出，金融总量合理增长，信贷结构持续优化，社会融资成本稳中有降，人民币汇率保持基本稳定，同时加强了金融风险防范化解，推动金融高质量发展。

主要观点与关键信息

一、货币政策实施成效

• 货币信贷合理增长：2024年上半年，金融机构本外币贷款余额同比增长 $8.8%$，新增贷款13.3万亿元。M2同比增长 $6.2%$，社会融资规模存量同比增长 $8.1%$。
• 融资成本稳中有降：6月新发放企业贷款加权平均利率为 $3.63%$，较上年同期下降0.32个百分点。LPR进一步下调，推动贷款利率下行。
• 信贷结构持续优化：制造业中长期贷款余额同比增长 $18.1%$，普惠小微贷款余额同比增长 $16.5%$，均高于全部贷款增速。
• 人民币汇率保持基本稳定：上半年人民币汇率指数上涨 $2.7%$，人民币对美元汇率中间价略有贬值，对欧元、日元等升值，总体保持在合理均衡水平。

二、货币政策操作要点

• 灵活开展公开市场操作：通过降准、MLF、SLF等工具保持流动性合理充裕，7月下调逆回购操作利率10个基点至 $1.7%$，增强政策利率的权威性。
• 强化利率市场化改革：推动LPR改革，引导贷款利率下行。2024年5月取消个人住房贷款利率下限，推动房贷利率进一步下降。
• 完善利率形成和传导机制：明示并下调7天期逆回购操作利率，增强政策利率的引导作用，同时开展临时正、逆回购操作，提升市场利率的稳定性。
• 深化人民币汇率市场化改革：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

三、金融支持重点领域

• 支持科技创新：设立科技创新和技术改造再贷款，推动金融机构加大对科技型中小企业及重点领域的信贷支持。
• 支持绿色金融：实施碳减排支持工具，扩大支持对象范围，推动绿色贷款增长，6月末绿色贷款余额达34.8万亿元，同比增长 $28.5%$。
• 支持普惠金融：通过支农支小再贷款、再贴现等工具，引导信贷资源向小微企业、涉农企业倾斜，6月末普惠小微贷款余额同比增长 $16.5%$。
• 支持房地产市场平稳发展：推出保障性住房再贷款，降低首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率，推动房地产市场结构调整。

四、金融风险防范与化解

• 加强风险监测与评估：健全系统性金融风险监测评估框架，完善金融稳定指标体系，强化对重点机构和区域的风险处置。
• 推动金融稳定保障体系建设：推进存款保险制度，落实金融稳定保障基金筹集，强化对高风险机构的处置能力。
• 加强宏观审慎管理：完善MPA制度，优化对系统重要性金融机构的监管框架，提升风险应对能力。

五、金融市场运行情况

• 货币市场利率总体平稳：DR007均值为 $1.87%$，与逆回购利率保持在7个基点以内。同业拆借和回购市场交易活跃，但规模有所下降。
• 债券市场稳步发展：各类债券累计发行38.1万亿元，同比增长 $11.1%$。国债收益率整体下行，企业债券发行量增加。
• 股票市场有所波动：沪深指数均下跌，成交量和筹资额同比减少。
• 保险业资产增长加快：保险业总资产达33.8万亿元，同比增长 $15.7%$，投资类资产增长 $16.5%$。
• 外汇市场交易活跃：人民币外汇即期、掉期、远期交易量上升，黄金市场价格上涨，成交量增加。

结构优化与政策创新

• 推动信贷结构优化：设立专项再贷款工具，引导资金流向科技创新、绿色金融、普惠金融等领域。
• 提升金融政策服务质效：优化对小微企业、乡村振兴、养老产业等领域的金融服务，增强金融对实体经济的支持力度。
• 深化人民币汇率市场化改革：推动汇率形成机制更加市场化，保持汇率弹性，防范超调风险。
• 支持住房租赁产业：通过保障性住房再贷款、降低融资成本等方式，推动住房租赁市场发展，助力房地产行业转型。

下一阶段政策展望

• 强化宏观政策一致性：增强稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡的协调，保持政策取向一致。
• 深化利率市场化改革：继续完善利率形成和传导机制，增强政策利率的权威性，推动LPR改革向纵深发展。
• 推动金融高质量发展：加快金融体制改革，提升金融资源配置效率，支持科技金融、绿色金融、普惠金融等新兴领域。
• 加强跨境金融合作：推进本币互换协议，提升人民币国际化水平，促进跨境贸易和投融资便利化。

结论

2024年上半年，中国人民银行通过稳健的货币政策，保持了金融体系的流动性合理充裕，推动了信贷结构优化和融资成本下降，支持了经济的持续回升向好。同时，强化了汇率稳定和金融风险防控，推动了金融市场平稳运行和金融体系健康发展。未来，货币政策将继续聚焦重点领域，深化市场化改革，加强政策协调，为全年经济社会发展目标的实现提供有力支撑。