2022-05-09-中国人民银行-2022年第一季度中国货币政策执行报告_58页_1mb

报告摘要

货币政策特点: 2022年第一季度，稳健灵活的货币政策靠前发力，保持流动性合理充裕，政策目标以稳字当头、稳中求进为主，助力稳定宏观经济大盘。
流动性管理措施:
- 4月宣布全面降准0.25个百分点，释放约5300亿元长期流动性。
- 通过MLF操作、央行票据互换(CBS)等工具维持流动性平稳，强化预期引导。
- 外汇存款准备金率下调，提升金融机构外汇资金运用能力。
结构性货币政策工具应用:
- 上调MLF和公开市场操作利率10个基点，引导LPR下行，降低实体经济融资成本。
- 新设科技创新再贷款、普惠养老专项再贷款，推动金融资源向绿色发展、科技创新等领域倾斜。
经济数据与政策影响:
- 季度GDP增长4.8%，CPI同比上涨1.1%，PPI同比上涨8.7%。
- 货币供应量M2同比增长9.7%，社会融资规模存量同比增10.6%，信贷结构优化，普惠小微和制造业中长期贷款增速显著。
财政金融联动:
- 发挥结构性工具引导作用，如碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用再贷款，强化国家绿色战略下的平衡发展。
未来政策方向:
- 保持货币供应和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，避免大水漫灌，防范内外部平衡风险。
- 以结构性货币政策工具为主导，引导金融资源向重点领域倾斜。
- 强化汇率市场化改革，保持人民币汇率在合理均衡水平稳定，防范跨境风险。
风险防控:
- 处置高风险金融机构，防范系统性金融风险，推动金融稳定保障立法，建立长效机制。
外部风险应对:
- 密切关注全球经济放缓、通胀加速及主要发达经济体货币政策调整，评估其对跨境资本流动和人民币汇率的影响，维护内外平衡。
金融结构改革:
- 推动开发性、政策性金融机构改革，优化资源配置，完善债券市场制度，提升资本市场开放水平。