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恒力期货日报总结（2026.6.15）

核心内容概述

本报告为恒力期货发布的《期货日报》，主要分析了多个大宗商品板块的近期走势，包括油品、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等。报告从基本面、地缘政治、宏观环境及市场情绪等多角度出发，对各板块的短期与中长期走势进行了评估，并附有详细的数据监测表。

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主要板块分析

一、油品

【原油】

• 逻辑：美伊达成谅解备忘录，地缘溢价回落，但基本面紧张支撑油价。
• 基本面：
  • 美国原油库存下降，OPEC减产，供给恢复需时间。
  • 地缘政治缓和，但局势仍有反复风险。
• 宏观：美国CPI上涨，抑制美联储降息预期。
• 风险提示：美伊协议签署进展、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。

【LPG】

• 逻辑：价格重心下移，受地缘与基本面双重利空影响。
• 基本面：
  • 中东局势缓和，霍尔木兹海峡有望恢复通航。
  • 夏季需求疲软，市场买兴清淡。
• 价格：FEI丙烷下调3%至680美元/吨，国内民用气均价下调25元至6168元/吨。
• 风险提示：油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡动态。

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二、芳烃-聚酯

【PTA】

• 逻辑：地缘溢价挤出，市场情绪偏弱。
• 基本面：
  • 期货价格下跌，现货基差波动。
  • PTA负荷67.7%，聚酯负荷78.9%，下游需求疲软。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

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三、煤化工

【甲醇】

• 逻辑：油价大跌，谨防能化板块补跌。
• 基本面：
  • 港口价格维持高位，基差走强。
  • 内地价格松动，下游成本压力大。
  • 供应双低，但需求疲软，库存压力显现。
• 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

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四、盐化工

【纯碱】

• 逻辑：成本抬升，库存压力下企业进退两难。
• 基本面：
  • 厂家集中检修，库存小幅去化。
  • 中长期供应增量预期，需求端乏力。
• 风险提示：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。

【玻璃】

• 逻辑：雨季需求偏弱，成本支撑为主。
• 基本面：
  • 供应维持低位，但库存压力未缓解。
  • 需求受地产影响，需降价以价换量。
• 风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。

【烧碱】

• 逻辑：液氯价格偏弱，厂家挺价。
• 基本面：
  • 氯碱综合利润回落，厂家持续提涨。
  • 供应后期阶段性回升，需新驱动支撑。
• 风险提示：出口需求变动、厂家开工变化。

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五、有色金属

【黄金】

• 逻辑：美伊协议框架落地，金价承压下行。
• 基本面：
  • 油价回落，通胀预期降温。
  • 非农数据超预期，美联储议息偏鹰派。
• 风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动。

【白银】

• 逻辑：美伊地缘冲突有望结束，短期多空并存。
• 基本面：
  • 现货趋紧，需求波动加大。
• 风险提示：现货趋紧、需求波动加大。

【铜】

• 逻辑：宏观利好释放，铜价震荡偏强。
• 基本面：
  • 上游铜精矿扰动，中游冶炼厂利润尚可。
  • 下游电力需求改善，但同比增幅回落。
• 风险提示：印尼复产、加工费波动。

【铝】

• 逻辑：美伊备忘录达成，沪铝偏强震荡。
• 基本面：
  • 沪铝震荡偏强，市场情绪修复。
  • 国内库存分化，海外库存低位。
  • 海外铝厂减产，短期内供应缺口难修复。
• 风险提示：地缘局势、海外供给扰动持续性、库存去化节奏。

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关键数据监测

油品

• FEI丙烷：下调3%至680美元/吨。
• CP丙烷：下调至616.73美元/吨。
• LPG期货：PG2607下调5.35%至5381元/吨。
• 原油价格：Brent、WTI、Dubai均下跌，SC下跌3.31%。
• 价差：Brent C1-C2、Dubai C1-C2、SC C1-C2等价差走弱。

芳烃-聚酯

• PTA现货：6550元/吨，基差217元/吨。
• TA609：6352元/吨，基差198元/吨。
• MEG现货：4738元/吨，基差59元/吨。
• 短纤现货：7860元/吨，基差12元/吨。
• 利润：PTA现货加工费800元/吨，短纤利润-213元/吨。

煤化工

• 甲醇现货：江苏3430元/吨，内蒙3295元/吨。
• MA2609：3010点，小跌0.46%。
• MA09基差：420元/吨。
• 外盘价格：CFR中国408美元/吨，FOB美湾518美元/吨。

有色金属

• 黄金：期货价格911.62元/克，现货价格895.82元/克。
• 白银：期货价格15972元/千克，现货价格15433元/千克。
• 铜：LME3月官价13456美元/吨，期货连续104410元/吨。
• 铝：沪铝24275元/吨，LME铝3543美元/吨。

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风险提示汇总

板块	风险提示
油品	美伊协议签署进展、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况
LPG	油价异动、美伊战况、霍尔木兹海峡动态
PTA	中东地缘博弈不确定性
纯碱	宏观情绪扰动、厂家预期外减产
玻璃	地产政策变化、宏观情绪变化
烧碱	出口需求变动、厂家开工变化
黄金	美元大幅波动、央行购金扰动
白银	现货趋紧、需求波动加大
铜	印尼复产、加工费波动
铝	地缘局势、海外供给扰动持续性、库存去化节奏

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数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind、恒力期货研究院
• 分析师：
  • 恒力期货研究院：周云、程驰文、郭延龙
  • 交易咨询部：杨怡菁、杨力、郭瑾雯

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免责声明

• 本报告基于可信的公开资料或实地调研，但不保证信息的真实、准确与完整。
• 报告仅反映分析师当时的分析和判断，不代表恒力期货有限公司立场。
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投资咨询业务资格

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