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海外市场月报2025年3月 | 总结

投资要点

1. 全球股市涨跌参半：恒生科技和恒生指数领涨；美国三大股指回调；欧洲股市集体上涨；亚太市场表现分化。
2. 美国经济转弱迹象：就业数据走弱，通胀降温，消费信心下降，显示经济温和转轨。
3. “衰退交易”魅影显现：市场对经济乏力的情绪升温，但仍属非典型衰退，更多由政策调整预期驱动。
4. 大类资产交易逻辑混乱：黄金高位回落，数字货币与风险偏好相关，资产间叙事缺乏一致性。
5. 3月配置建议：关注美短端国债，美股优价成长平衡策略，结合国内外科技成长与防御配置。
6. 风险提示：通胀超预期反弹、全球经济下行、地缘冲突引发的系统性风险。

核心解析

详见正文原文深入内容。