20161109-东兴证券-计算机行业安全云服务深度报告：大风起兮云飞扬，安全服务兮守四方_50页_2mb

报告摘要

计算机行业安全云服务深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于**安全云服务（SECAAS）**的发展趋势，分析其在云计算时代的重要地位和前景。随着我国经济增长进入新常态，企业对提升效率和降低运营成本的需求日益增长，SaaS模式和SECAAS成为满足这一需求的重要手段。报告指出，SECAAS不仅能够降低网安企业的运营成本，还能够满足中小企业对安全服务外包的需求，同时也能帮助云服务商增强自身安全防护能力。此外，SECAAS与新型安全技术（如大数据分析、自适应安全架构、威胁情报等）结合，成为网络安全行业发展的最佳路径。

主要观点

云化趋势显著：
- 云计算正在改变企业IT架构，SaaS模式因低成本、低风险、部署方便等优势成为主流选择。
- 企业IT支出中，超过 $80%$ 的企业选择采用公共云服务，安全成为用户选择云服务商的首要考虑因素。
SECAAS的五大特征：
- 以网络安全资源的集群和池化为基础
- 以互联网络为中心，提供服务
- 具备按需服务的可伸缩性
- 实现服务透明化
- 具备服务化特征
SECAAS的业务类型：
- 包括身份服务和访问管理服务、数据防泄漏（DLP）、Web安全、Email安全、安全评估、入侵检测与防御（IDS/IPS）、安全信息和事件管理（SIEM）、加密、业务持续性和灾难恢复、网络安全等。
SECAAS的市场前景：
- 网络安全市场正迎来高速增长，预计2016年市场规模将突破100亿元。
- 《网络安全法》的出台为市场带来政策红利，推动安全服务SaaS化。
- 云安全服务市场增速高于云计算市场，预计未来将有更大发展空间。
SECAAS的行业影响：
- 降低网安企业的售后成本和研发成本
- 促进中小企业安全业务外包，提升其网络安全能力
- 云服务商通过SECAAS增强自身安全防护能力，实现多方共赢

关键信息

市场增长：
- 2015年我国SaaS市场规模达55.3亿元，同比增长 $37.6%$
- 2016年我国公共云服务市场规模预计达150亿元，年均增速超 $40%$
- 未来三年，我国网络安全市场规模复合增长率预计为 $25.8%$，远超此前的 $15%$
政策支持：
- 《网络安全法》推动网络安全标准化和强制性认证，为行业发展提供法律保障
- 美国网络安全政策推动政企合作，鼓励安全服务发展
- 我国近年来出台多项政策，推动网络安全与信息化协同发展
技术趋势：
- 大数据安全分析、自适应安全架构、威胁情报、机器学习等成为新型防御手段
- 云化安全服务能够更高效地整合数据、提升防御能力
企业案例：
- 绿盟科技、启明星辰、南洋股份等企业已布局SECAAS业务
- 青藤云、360、阿里云盾等云安全平台已实现商业化应用

投资策略

评价指标：客户规模是当前最重要的衡量指标
投资逻辑：SECAAS模式有助于降低企业运营成本、提升安全服务效率，同时契合未来安全技术的发展方向
重点公司推荐：
- 绿盟科技（300369）：预计2016年EPS为0.73元，PE从103下降至56，评级为“强烈推荐”
- 南洋股份（002212）：预计2016年EPS为0.43元，PE从179下降至48，评级为“强烈推荐”
- 启明星辰（002439）：预计2016年EPS为0.41元，PE从84下降至57，评级为“强烈推荐”

行业重点公司盈利预测与评级

简称	15A EPS（元）	16E EPS（元）	17E EPS（元）	15A PE	16E PE	17E PE	PB	评级
绿盟科技	0.40	0.73	1.00	103	56	41	8.8	强烈推荐
南洋股份	0.11	0.43	0.55	179	48	36	5.4	强烈推荐
启明星辰	0.28	0.41	0.57	84	57	41	10.2	强烈推荐

行业背景

行业现状：
- 我国网络安全行业市场规模虽小，但增速迅猛
- 企业IT安全投入占整体IT支出约 $2%$，但安全云服务占比正在提升
- 传统安全厂商和新兴企业均在布局SECAAS业务，推动行业发展
行业挑战：
- 传统安全服务模式成本高、响应慢，难以应对新型攻击手段
- 中小企业缺乏足够的IT资源和安全能力，需依赖外部安全服务
行业机遇：
- 政策推动下，网络安全行业将进入快速发展阶段
- SECAAS作为安全服务的云化形式，能够实现快速部署、高效运维和灵活扩展
- 新型安全技术与SECAAS的结合，将带来更高的安全防护能力和更广阔的市场空间

总结

SECAAS作为安全服务的云化形式，正成为我国网络安全行业发展的核心趋势。它不仅满足了企业对降低运营成本、提升安全能力的需求，也契合了政策导向和技术发展方向。随着《网络安全法》的落地和云计算市场的持续增长，SECAAS市场将呈现高增长态势，有望成为未来安全服务的重要组成部分。投资方面，应重点关注具备SECAAS能力的公司，尤其是那些能够有效整合新型安全技术、具备良好市场拓展能力的企业。

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