20180325-宏信证券-一周热点回顾_20页_863kb

一周热点回顾（20180319-20180325）总结

核心内容概览

本周热点主要围绕资本市场、宏观经济、产业政策、国际贸易等方面展开，涵盖多个行业和领域的发展动态与政策导向，同时涉及中美贸易摩擦带来的市场影响。以下为本周核心内容、主要观点与关键信息的详细总结。

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一、资本市场与金融政策

1. 上交所推动优质创新企业境内上市

• 上交所已形成针对优质创新企业的上市与交易等业务规则。
• 支持大型创新企业境内上市，提出“补短板、强弱项、微调规则、简便操作”思路。
• 存托凭证（CDR）是境外企业境内上市的重要工具，具有规避法律障碍、提升国际化水平等优势。

2. 外汇市场保持自主平衡

• 2月结售汇逆差扩大至82亿美元，但外汇供求仍保持基本平衡。
• 企业等非银行部门涉外收支小幅波动，1至2月累计顺差185亿美元。
• 外汇储备余额下降主要由汇率折算和资产价格回调所致，但外汇市场仍保持平稳。

3. 证券交易印花税收入大幅增长

• 1-2月证券交易印花税收入同比增长42%，显示资本市场活跃度提升。
• 电信业务总量同比增长117%，显示通信业增长强劲。

4. 电销市场集中度提升

• 2017年寿险电销市场前5家公司占据76%的市场份额，其中平安人寿占比达46%。
• 中资公司保费规模占比77%，外资公司占比23%，中资公司增速高于外资公司。
• 电销模式面临转型压力，需适应新科技带来的消费习惯变化。

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二、宏观经济与产业动态

1. 2017年煤炭行业回暖

• 原煤产量自2014年以来首次增长，达35.2亿吨，同比增长3.3%。
• 原油产量下降，进口量突破4亿吨，进口依赖度上升。
• 天然气产量增长8.2%，进口增长26.9%，天然气进口与产量之比扩大。

2. 电力系统改革与新能源发展

• 国家发改委与能源局提出提升电力系统调节能力，重点推进新能源消纳。
• 提出提升电动汽车充电基础设施智能化水平，推动与电网协同。
• 鼓励发展储能技术，推进“互联网+充电”平台建设。

3. 白酒行业继续分化

• 2018年白酒行业将延续品牌分化趋势，产品价格档次提升。
• 高端品牌如茅台、五粮液推动价格上涨，次高端酒成为竞争热点。
• 企业加强品牌传播与产品创新，以应对消费升级趋势。

4. 玩具出口创十年最大增幅

• 2017年中国玩具出口额达441.5亿美元，同比增长31.2%。
• 传统玩具出口增长30.4%，新兴市场如印度、巴西、南非需求增长显著。
• 中国玩具品牌逐步抢占高端市场，出口结构优化。

5. 大数据与人工智能产业快速发展

• 中国大数据产业核心技术不断突破，专利数量占全球40%，位居世界第二。
• 人工智能产业规模预计2020年将突破1600亿元，主要集中在互联网、金融、医疗等领域。
• 独角兽企业数量达164家，总估值6284亿美元，以“北上杭深”为核心分布。

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三、国际贸易与政策应对

1. 中美贸易摩擦升级

• 美国宣布对600亿美元中国商品加征关税，限制中国企业对美投资并购。
• 中国商务部拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡美方措施。
• 美国此举被认为是对中国高科技和新兴产业的打压，可能加剧市场波动。

2. 中国对“一带一路”融入加深

• 2017年中国轻工业出口达5998.44亿美元，占全国出口总额26.5%。
• 中国轻工企业“走出去”覆盖全球几十个国家和地区，重点在“一带一路”沿线。
• 通过国际合作平台推动产能、技术、标准输出，提升国际竞争力。

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四、政策与市场展望

1. 多项法律与政策起草推进

• 财政部力争年内完成消费税法、印花税法等法律起草工作。
• 各项政策支持科技创新、产业升级与高质量发展。

2. 农业经济稳步发展

• 2018年2月全国农业农村经济质量提升，粮食种植结构优化。
• 农产品价格总体上涨，部分商品价格回落，市场供需基本平衡。
• 重点关注防灾减灾与绿色农业发展。

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五、市场策略与投资建议

1. 中美贸易战对A股影响

• 中美贸易战升级导致全球风险偏好下降，A股短期以防御为主。
• 高科技和新兴产业短期承压，但中长期仍具投资价值。
• 建议关注通信、计算机、电子、新能源、医药等成长领域。

2. 投资策略

• 短期：关注黄金、农产品等防御性板块，规避前期快速上涨的成长股。
• 中期：布局估值合理的行业龙头，特别是5G、人工智能、新能源汽车等受政策支持的领域。

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六、关键数据与趋势

领域	数据/趋势
上交所	优质创新企业上市规则已形成
外汇	2月结售汇逆差82亿美元，外汇供求自主平衡
房地产	一线城市新建商品住宅环比降幅扩大
煤炭	2017年产量首次增长，达35.2亿吨
发电量	2017年发电量增长5.9%，火电占比下降至71.8%
人工智能	2020年产业规模预计突破1600亿元
白酒行业	品牌分化加剧，价格持续上涨
电信业务	1-2月总量达6853亿元，同比增长117%
大数据	专利数量占全球40%，核心技术不断突破
独角兽企业	截至2017年底共164家，总估值6284亿美元

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七、行业与区域发展

• 区域发展：北京、上海、广州、深圳引领城市群建设，杭州、武汉、南京等城市成为新势力。
• 行业集中度：科技、人工智能、新能源、大数据等新兴行业集中度提升，成为投资重点。
• 国际贸易：中美贸易摩擦加剧，中国对美出口可能受到冲击，需关注关税影响。

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八、政策与市场展望

• 政策支持：包括支持独角兽企业、推动科技与产业融合、加强电力系统调节能力等。
• 市场情绪：短期市场震荡，中期结构性机会显现，需关注政策导向与行业基本面。

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九、风险提示

• 中美贸易摩擦可能对出口行业及资本市场造成压力。
• 电销模式面临转型挑战，需关注技术与市场变化。
• 大宗商品价格波动可能影响企业盈利，需警惕通胀风险。

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十、总结

本周热点集中于政策导向、市场波动、产业转型等方面，显示出中国在科技创新、对外开放、产业升级等领域的积极布局。同时，中美贸易摩擦对市场造成一定冲击，促使投资者更加关注防御性板块与具有政策支持的成长领域。未来需持续关注政策落地、市场情绪变化与行业基本面发展，以把握投资机遇。