信息技术行业：再融资新规支持科创、中小企业发展，金融科技获得政策加码太平洋证券-13页_921kb

信息技术行业研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国当前再融资新规对科技和中小企业的影响，以及国家对金融科技发展的政策支持。报告指出，2020年2月14日，证监会发布修订后的再融资政策，旨在优化融资环境，降低融资门槛，提升市场流动性，为科技企业及中小企业提供更多资金支持。同时，国家层面也在推动金融科技发展，支持金融机构与科技企业合作，探索新技术在金融领域的应用，进一步促进金融与科技的融合。

主要观点

1. 再融资新规对科技与中小企业的影响

• 放宽发行对象限制：主板、中小板、创业板发行对象上限从10名或5名提升至35名。
• 降低发行底价：发行底价由定价基准日前20个交易日均价的90%降至80%。
• 延长批文有效期：从6个月延长至12个月。
• 提升发行规模：非公开发行规模上限从20%提升至30%。
• 降低盈利要求：创业板非公开发行不再要求最近两年盈利。
• 优化募集资金使用要求：简化流程，提升灵活性。

这些政策调整有助于降低融资成本，增强企业融资能力，特别是对中小企业和科创企业而言，融资环境得到明显改善。

2. 金融科技发展政策支持

• 政策背景：央行等多机构联合发布政策文件，支持金融科技在临港新片区的发展。
• 政策内容：
  • 鼓励保险机构投资科创类基金或直接投资临港新片区内的科创企业。
  • 支持金融机构与大型科技企业在区内设立金融科技公司。
  • 推进外资进入国内金融领域试点。
  • 提升外资股比限制，鼓励符合条件的科创企业上市融资。

3. 银行业金融科技发展

• 行业趋势：银行业加快布局大数据、人工智能、区块链等技术，推动金融科技转型。
• 主要金融科技子公司：
  • 兴业数金（兴业银行，2015年）
  • 金融壹账通（平安集团，2015年）
  • 招银云创（招商银行，2016年）
  • 光大科技（光大银行，2016年）
  • 建信金科（建设银行，2018年）
  • 民生科技（民生银行，2018年）
• 推荐公司：宇信科技、高伟达、长亮科技，因其具备综合解决方案能力和核心技术优势。

4. 证券业金融科技发展

• 行业转型：证券行业向财富管理和全能投行方向转型，科技应用提升服务效率和覆盖面。
• 智能投顾：通过智能投顾等模式覆盖长尾客户，提升金融服务的智能化和多元化。
• 推荐公司：恒生电子、同花顺、东方财富，因其在证券、基金、金融信息服务领域具有领先优势。

5. 互联网企业金融科技发展

• 平台优势：互联网企业通过科技和数据优势快速推进金融科技创新。
• 合作趋势：互联网巨头与A股金融IT企业合作，推动技术落地与业务拓展。
• 代表案例：
  • 腾讯投资长亮科技（约4亿元）
  • 蚂蚁金服与润和软件合作（受让5.05%股份）
  • 百度投资宇信科技（约6亿元）
• 推荐公司：宇信科技、长亮科技，因其与互联网巨头合作紧密，技术实力突出。

关键信息

• 再融资新规：自2020年2月14日起生效，适用于在审或已取得批文但尚未完成发行的上市公司。
• 行业影响：新规降低了中小、科创企业的融资难度，提升了市场流动性，有助于企业降低财务成本，推动业务扩张。
• 金融科技政策：国家鼓励金融科技在临港新片区发展，推动新技术应用和人才培养。
• 投资建议：
  • 重点推荐：广联达、创业慧康（计算机行业）；宇信科技、高伟达、长亮科技（银行IT）；恒生电子、同花顺、东方财富（证券IT）。
• 风险提示：政策落地进展不及预期；宏观经济下滑可能提升金融企业风险。

表格概览

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股涨幅高于市场15%以上
  • 增持：预计未来6个月内个股涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内个股涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内个股涨幅介于-5%与-15%之间

总结

再融资新规和金融科技政策的双重推动，为科技企业及中小企业提供了更宽松的融资环境和更广阔的发展空间。同时，金融科技在银行业、证券业及互联网企业中的广泛应用，提升了金融服务的智能化、普惠化和多元化。报告重点推荐了具备核心技术能力、与互联网巨头合作紧密、符合国家战略方向的上市公司，为投资者提供了明确的方向指引。