> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国新国证期货早报总结（2026年3月10日） ## 核心内容概览 2026年3月9日，A股三大指数宽幅震荡，沪指跌幅接近2%，深证成指与创业板指跌幅超过3%。沪深京三市成交额达2.67万亿，较上一交易日放量4515亿。整体市场情绪偏弱，但部分商品期货表现强势。 --- ## 主要品种观点 ### 【股指期货】 - A股三大指数周一震荡下行，沪指跌0.67%，深证成指跌0.74%，创业板指跌0.64%。 - 沪深300指数当日弱势，收盘4615.45，环比下跌44.98点。 - 市场整体成交量放大，但指数表现疲软，投资者情绪偏谨慎。 ### 【焦炭 & 焦煤】 - **焦炭**：加权指数强势，收盘1750.8，环比上涨64.7点。受入炉煤成本松动和近期化产品价格上涨影响，焦化利润改善，焦企开工有望提升。 - **焦煤**：加权指数收盘1190.2元，环比上涨60.1点。国内煤矿复产，但两会期间安全检查可能影响供应。澳煤价格下跌，内外价差倒挂缓解；蒙煤通关恢复较快，供应压力较大。 - **影响因素**：海外能源价格上涨为煤焦提供底部支撑，但供需过剩限制价格弹性。 ### 【郑糖】 - 受原油价格上涨和现货报价上调影响，郑糖2605合约震荡走高。 - 短线涨幅较大后夜盘震荡整理，小幅收低。 - 全球糖市预计出现供应缺口，2025/26年度缺口约80万吨，2026/27年度扩大至268万吨，主要因巴西工厂优先生产乙醇。 ### 【沪胶】 - 沪胶周一宽幅震荡，小幅收高，午后因油价回落走低，夜盘窄幅震荡收低。 - 美国轮胎出口量预计增长，可能对橡胶需求形成支撑。 ### 【棕榈油】 - 受原油价格上涨提振，棕榈油期货跳空高开，全天大幅波动，收盘价9720，环比上涨5.45%。 - 商业库存环比增加3.23%，同比增幅达96.87%，显示库存压力较大。 ### 【豆粕】 - **国际市场**：CBOT大豆主力合约收跌0.46%，但伊冲突和美国生物燃料政策支撑美豆期价。 - **国内市场**：豆粕主力合约M2605收涨2.74%。中东局势影响全球能源价格，间接支撑豆粕市场。巴西大豆收割延迟，进口节奏偏紧，短期提振豆粕价格。后市需关注南美天气、中东局势及大豆到港情况。 ### 【生猪】 - 生猪主力合约LH2605收涨0.36%。供应端适重生猪宽松，肥猪需求进入淡季，市场压栏风险增加。 - 需求端疲软，屠宰企业开工率偏低，猪价支撑有限。整体仍处于供强需弱格局，需关注能繁母猪去化、出栏节奏及消费恢复情况。 ### 【沪铜】 - 沪铜主力合约2604低开低走，尾盘小幅回升，最终收跌0.59%。 - 库存持续增加，现货市场情绪偏弱，贴水扩大。后续关注库存变化、下游复工及地缘局势。 ### 【棉花】 - 郑棉主力合约收报15245元/吨。市场进入销售旺季，短纤价格上涨，短期支撑棉花价格。 ### 【铁矿石】 - 铁矿石2605合约震荡上涨，涨幅2.28%，收盘784.5元。 - 铁矿发运回升，到港量下降，港口库存处于高位。两会限产影响钢厂铁水产量，短期价格震荡。 ### 【沥青】 - 沥青2604合约震荡上涨，涨幅8.99%，收盘4075元。 - 炼厂复产，产能利用率回升，沥青价格或跟随油价波动。 ### 【原木】 - 原木2605合约震荡，收盘802.5元/方，日加仓272手。 - 现货价格稳定，后续关注进口数据、航运费用及宏观情绪。 ### 【钢材】 - 钢材价格偏强运行，rb2605收报3119元/吨，hc2605收报3270元/吨。 - 中东局势恶化导致能源价格上涨，间接支撑钢价。国内企业加快复产，需求回升，但去库存尚未显现。 ### 【氧化铝】 - ao2605收报2905元/吨。 - 国际油价和海运费上涨，铝土矿价格止跌回升。国内氧化铝企业检修增多，开工率下降，库存高位，供需失衡支撑价格上涨。 ### 【沪铝】 - a12604收报24950元/吨。 - 中东局势紧张，巴林铝业暂停发运，伊朗铝业预防性减产，市场担忧铝产能影响。国内供应平稳，社会库存压力大，需求观望，铝价创新高但下游承压。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 影响因素 | 后市关注点 | |------------|--------------|----------------------------------------|------------------------------------| | 股指期货 | 宽幅震荡 | 地缘政治、市场情绪 | 两会政策、宏观经济数据 | | 焦炭 | 强势上涨 | 焦化利润改善、海外能源价格上涨 | 供应扰动、成本端变化 | | 焦煤 | 强势上涨 | 煤企复产、澳煤价格下跌、蒙煤供应压力 | 安全检查、进口政策 | | 郑糖 | 震荡走高 | 原油上涨、供应缺口预期 | 巴西乙醇产量、全球糖市供需变化 | | 沪胶 | 宽幅震荡 | 原油波动、轮胎出口预期 | 现货价格、进口数据 | | 棕榈油 | 大幅上涨 | 原油上涨、生物柴油需求 | 库存变化、全球棕榈油供需格局 | | 豆粕 | 偏强运行 | 中东局势、巴西收割延迟、美豆政策 | 南美天气、中东局势、大豆到港节奏 | | 生猪 | 震荡偏弱 | 供应宽松、需求淡季 | 能繁母猪去化、消费恢复 | | 沪铜 | 震荡偏弱 | 库存增加、地缘风险 | 库存变化、下游复工、地缘局势 | | 棉花 | 偏强运行 | 销售旺季、短纤价格上涨 | 现货价格、进口需求 | | 铁矿石 | 震荡上涨 | 发运回升、到港下降、限产政策 | 钢厂铁水产量、港口库存 | | 沥青 | 偏强运行 | 炼厂复产、油价波动 | 炼厂出货、油价走势 | | 原木 | 震荡 | 现货价格稳定、宏观情绪 | 进口数据、航运费用、市场情绪 | | 氧化铝 | 偏强运行 | 铝土矿价格上涨、国内检修增多 | 库存变化、进口矿石价格 | | 沪铝 | 偏强运行 | 地缘风险、巴林铝业暂停发运 | 下游需求、产能变化、地缘局势 | --- ## 总结 整体来看，3月9日市场受地缘政治影响显著，原油价格波动带动能源类商品价格变化，间接影响其他大宗商品走势。A股市场情绪偏弱，但部分商品如焦炭、焦煤、棕榈油、豆粕等表现强势，主要受益于成本端支撑和短期供需变化。部分品种如生猪、沪铜则处于震荡偏弱状态，需关注库存变化和需求恢复情况。总体市场情绪较为复杂，投资者需密切关注宏观政策、地缘局势及供需变化。