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新能源汽车行业周报总结（2017年12月20日）

核心内容

本周新能源汽车行业整体表现弱于大盘，但政策支持和行业发展仍保持积极态势。第15批免购置税新能源车型目录发布，涵盖多个领域，推动行业进一步发展。同时，北京、海南等地发布新能源汽车推广政策，加快行业落地。行业正逐步进入补贴后时代，双积分政策的实施将有助于建立长效激励机制。

主要观点

• 政策支持持续：国家对新能源汽车行业的支持未变，但补贴政策预计在2018年大幅下调，地方补贴也可能取消。
• 行业进入新阶段：随着补贴退坡，行业将更加注重规范发展和龙头企业培育，新能源汽车产销量有望稳步提升。
• 智能汽车前景广阔：政策和厂商推动下，智能网联汽车认知障碍逐步打破，市场普及加快，建议关注“爆款”产品及重大事件影响。
• 投资建议明确：维持新能源汽车板块“看好”评级，重点推荐比亚迪、江淮汽车、东风汽车、宇通客车、金龙汽车等企业。

关键信息

本周行业走势回顾

• 沪深300指数：下跌0.15%
• 汽车及零部件板块：下跌1.47%，跑输大盘1.32个百分点
• 子行业表现：
  • 乘用车：下跌1.71%
  • 商用车：下跌2.52%
  • 汽车零部件：下跌0.71%
  • 汽车经销服务：下跌3.35%
• 涨幅居前个股：
  • 湖南天雁：15.33%
  • 钱江摩托：7.91%
  • 易见股份：6.27%
  • 中航黑豹：5.90%
  • 南方轴承：5.79%
• 跌幅居前个股：
  • 特尔佳：-21.15%
  • 宗申动力：-16.91%
  • 斯太尔：-11.26%
  • 奥联电子：-11.19%
  • 广汇汽车：-7.66%

行业重要信息

1. 第15批免购置税目录发布：163款车型入选，包括纯电、插混、燃料电池等。
2. 第303批新车公示：184款新能源车型入选，涵盖多个企业。
3. 北京新能源指标政策调整：2018年个人指标5.4万个，有效期延长至一年。
4. 地方补贴或将取消：中央财政补贴政策收紧，地方补贴退出成为趋势。
5. 合肥推广新能源汽车：新增和更新的出租汽车、公交车将全面使用新能源车。
6. 海南发布第四批目录：259款新能源车型入选，包括乘用车、客车、专用车。
7. 北京允许自动驾驶路测：发布指导意见及细则，推动智能汽车发展。

公司重要信息

1. 华晨雷诺成立合资公司：业务涵盖新能源汽车等领域。
2. 蔚来ES8上市：补贴前售价44.8万元起，提供电池租用方案。
3. 江淮新能源车销量增长：前11月销量超2.6万辆，iEV6E为主要车型。
4. 长安汽车成立新能源事业部：由副总裁李伟担任总经理。
5. 百事可乐预订特斯拉Semi电动卡车：订单量达100辆，为特斯拉最大订单。
6. 丰田与松下合作研发方形电池：旨在提升电池技术并应对环保问题。

风险提示

• 政策波动风险
• 新能源汽车市场增速低于预期
• 无人驾驶产品普及低于预期

投资评级说明

联系方式

• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮编300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层，邮编100086，电话(010) 68104192，传真(010) 68104192
• 研究所负责人：
  • 张继袖（副所长，金融行业研究）
  • 谢富华（副所长）
  • 郑连声（汽车行业研究小组）
  • 张冬明（分析师）