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工信部发布第22批免购置税新能源车型目录总结

核心内容

工信部于2018年12月20日发布了第22批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》，共包含273款新能源汽车，涵盖纯电动车、插电式混合动力车和燃料电池车。同时，也撤销了198款新能源车型的免税资格。该目录的发布对新能源汽车行业具有重要影响，有助于推动新能源汽车的市场渗透率和普及率。

主要观点

新能源汽车市场表现

• 销量增长：2018年11月新能源汽车销量同比增长37.6%，1-11月累计销量首次突破百万辆，显示出新能源汽车市场持续增长的态势。
• 政策支持：四部委计划在3年内大幅提升新能源汽车充电保障能力，充电桩产业链相关企业将受益，同时促进新能源汽车基层推广。
• 风险提示：后期汽车补贴政策可能有变动，投资者需关注政策变化带来的影响。

轻工制造板块

• 造纸行业：四季度需求不旺，纸浆库存压力较大，浆价有下行趋势，但长期来看供给增速放缓，浆价大幅下行可能性较小。建议关注原材料成本下降的中顺洁柔。
• 家居行业：定制家居板块持续调整，具备前端整装渠道布局和丰富产品线的行业龙头有望突围。软体家居板块受中美贸易摩擦影响存在出口风险，但TDI价格下降缓解了成本压力。
• 包装印刷行业：原材料价格上涨影响逐渐被熨平，盈利水平有望迎来拐点，建议关注新型烟草行业。

机械设备板块

• 市场表现：近期机械板块表现一般，建议以防守反击策略配置。
• 投资机会：关注前期受贸易冲突压制的超跌标的及半导体设备等先进制造板块。

电气设备板块

• 风电行业：2019年风电新增装机规模将延续改善趋势，制造环节盈利有望提升。整机龙头竞争力增强，零部件制造将加速洗牌，价格可能下降。
• 光伏项目：达拉特光伏发电应用领跑基地一期500兆瓦项目实现全容量并网发电，预计每年减少二氧化碳排放80万吨。
• 政策影响：山西省拟废止部分风电项目，山东省开展清洁取暖用电市场化采购试点，电价有所下调。

关键信息

免购置税目录

• 新增车型：273款新能源汽车入选，包括纯电动车228款、插电式混合动力车32款、燃料电池车13款。
• 撤销车型：198款新能源车型被撤销免税资格。

行业数据

• 新能源车累计销量：2018年11月为103万辆，1-11月累计销量为69.13万辆。
• 充电桩累计数量：2018年11月为28.97万个，同比增长49.82%。
• 汽车产量与销量：2018年11月汽车产量和销量均有所下降，但新能源汽车逆势增长。

公司动态

• 八菱科技：累计回购股份1682.69万股，占总股本5.94%，回购金额2.12亿元。
• 应流股份：控股孙公司应流航空拟增资扩股，引入战略投资者，注册资本增至13亿元。
• 长川科技：拟购买长新投资90%股份，交易作价4.9亿元。
• 东方日升：受让江苏九九久科技有限公司12.76%股权，交易价3.5亿元。
• 森源电气：与平煤北控清洁能源签署战略合作协议，合作金额预计15亿元。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

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分析师信息

• 分析师：杨欧雯
• 证书编号：S1100517070002
• 联系方式：010-66495923，yangouwen@cczq.com

行业覆盖

川财证券研究所覆盖多个行业，包括但不限于：

• 汽车：关注新能源汽车及充电桩产业链。
• 轻工制造：涵盖造纸、家居、包装印刷等。
• 机械设备：建议关注半导体设备及先进制造板块。
• 电气设备：聚焦风电、光伏等新能源领域。
• 国防军工：看好军工板块2019年投资机会，建议关注主机厂及核心系统标的。

结论

新能源汽车行业在政策支持下持续增长，充电桩产业链和整车制造企业将受益。轻工制造板块中，造纸和家居行业受到政策及市场环境影响，需关注成本变化与行业整合。机械设备和电气设备板块则面临一定的市场波动，但长期发展前景良好。投资者应关注政策动向及行业基本面变化，合理配置投资组合。