20220327-天风证券-量化择时周报_缺口待补_静待缩量_6页_491kb

金融工程量化择时周报总结

核心内容

本周金融工程量化择时周报指出，市场整体处于下行趋势，并建议投资者逢高减仓，静待缩量作为反弹时机。报告基于wind全A指数、均线距离、赚钱效应等指标进行分析，并结合行业盈利预测和模型信号，给出具体配置建议。

主要观点

1. 市场趋势分析

• wind全A指数：本周先扬后抑，下跌 $1.41%$，继续处于下行趋势。
• 均线距离：短期均线（20日线）为5211点，长期均线（120日线）为5635点，均线距离为 $-7.52%$，绝对值大于 $3%$ 的阈值，表明市场仍处于下行阶段。
• 赚钱效应：当前赚钱效应为 $-5%$，下行趋势仍倾向延续。
• 成交量：市场成交维持在9000亿左右，尚未出现缩量信号，反弹尚未结束。

2. 行业表现

• 上涨行业：煤炭上涨 $5.81%$，农林牧渔表现较好。
• 下跌行业：消费者服务下跌 $5.71%$，计算机行业调整明显。
• 资金流入：房地产和农林牧渔资金流入显著。

3. 行业配置建议

• 长周期配置：根据分析师盈利预测，2022年利润增速靠前的行业为新能源动力系统、旅游、农业和稀有金属。
• 中周期配置：天风量化two-beta中期行业选择模型建议关注科技和消费行业。
• 综合配置：重点配置新能源动力系统、农业、旅游和稀有金属。

4. 估值水平

• PE和PB指标：沪深300、上证50和创业板指等大市值宽基成分股的PE和PB中位数处于60分位点附近，属于中等估值区域。
• 中证500：当前估值处于低估水平，适合关注。

5. 仓位建议

• 绝对收益产品：以wind全A指数为跟踪对象的绝对收益产品建议维持30%的仓位。

关键信息

• 市场缺口未回补：当前市场尚未回补前期缺口，需等待缩量信号出现。
• 风险偏好低：下周将披露3月PMI和美国就业数据，市场风险偏好难以提升。
• 历史经验：2021年11月底曾建议配置养殖ETF、旅游ETF和电池30ETF，反弹阶段应重点关注电池30ETF。
• 模型依赖历史数据：报告中提到的模型基于历史数据，存在市场环境变动的风险。

行业模型信号总结

风险提示

• 市场环境变动风险：当前市场环境可能发生变化，影响模型预测。
• 模型依赖历史数据：模型基于历史数据，无法保证对未来市场的准确预测。

附注

• 相关报告：包括《金融工程-行业景气度跟踪半月报-20220325》、《金融工程-海外文献推荐第216期》、《金融工程-新能源车电池行业正在高速发展》等。
• 图表目录：包含PE估值水平和PB估值水平的图表，提供直观的估值分析参考。