> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资周锦囊总结 ## 核心内容概述 本报告为东亚期货交易咨询部门发布的周度市场分析，聚焦于烧碱、碳酸锂、铂金和棉花等品种的基本面与技术面分析，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。报告强调了各品种的供需变化、价格走势及市场情绪，并提醒投资者注意投资风险。 --- ## 1. 烧碱 ### 主要观点 - **供应端**：氯碱企业开工率维持高位，新增产能持续释放，但部分设备检修导致负荷小幅下滑。 - **需求端**：氧化铝刚需平稳，但非铝下游需求不足，出口订单跟进乏力，整体需求面无明显增量。 - **库存压力**：国内液碱企业库存处于近三年绝对高位，山东等地区低度碱库存增加，价格缺乏上行动力，后续仍存下行压力。 - **利润情况**：烧碱理论生产成本下行，氯碱利润整体上行，山东氯碱企业周平均毛利环比上升40.96%。 - **价格走势**：期价小幅反弹，整体呈低位震荡整理态势。 - **技术面**：市场处于震荡略偏弱格局，关注下方技术支撑位。 ### 关键信息 - 2026年4月16日，中国烧碱开工率为85.1%，环比下降0.70%，处于近三年偏高水平。 - 2026年3月，中国液碱出口量为369041.1吨，环比上升76.04%，处于近五年绝对高位。 - 2026年4月16日，国内液碱样本企业厂库库存为55.92万吨，环比上升3.35%，连续四期增加。 --- ## 2. 碳酸锂 ### 主要观点 - **供应端**：4月产量预计环比增加4%至110950吨，周度产量环比增加86吨，供应压力显现。 - **需求端**：电池企业业绩超预期，市场情绪提振，但锂价上行削减下游采购意愿。 - **库存情况**：SMM数据显示，3月碳酸锂月度库存为64795实物吨，本周周度库存为102814实物吨，库存增加。 - **价差分析**：4月17日，电池级碳酸锂现货价格为169500元/吨，期货价格为177580元/吨，基差为-8080元/吨。 - **供需矛盾**：供应端不确定性较大，需求端整体持稳，需关注前高压力的突破情况。 - **技术面**：市场处于震荡略偏强格局，关注下方技术支撑位。 ### 关键信息 - 2025年铂金市场出现33.6吨供应缺口，2026年预计仍将维持7.5吨短缺。 - 2026年3月，中国铂进口为10260.99千克，环比上升131.25%，处于近五年偏高水平。 - 2026年3月，中国铂出口为532.54千克，环比上升43.52%，处于近五年偏高水平。 - 2026年4月20日，NYMEX铂金库存为498616盎司，环比下降2.81%，处于近五年偏高水平。 --- ## 3. 棉花 ### 主要观点 - **国际方面**：美棉主产区旱情持续恶化，受旱面积占比升至97%，引发市场对新作供应缺口的担忧。 - **国内方面**：银四旺季接近尾声，下游需求转弱，纺企新增订单减少，对高价棉采购较为谨慎。 - **政策预期**：临近新一期目标价格补贴政策公布，市场对政策积极预期有所博弈。 - **价格走势**：ICE棉花期货价格一度触及近两年高点，郑棉可能受政策预期影响走强。 - **技术面**：市场处于宽幅震荡略偏强格局，关注上方技术压力位。 ### 关键信息 - 2026年4月15日，中国苹果主产区冷库库存为351.93万吨，环比下降7.91%，连续十九期下降。 - 2026年4月21日，苹果主产区现货价格为8250元/吨，环比持平，较近五年均值水平低出2.64%。 - 2026年3月，中国棉花进口为175831吨，环比上升5.63%，较近五年均值水平高出10.08%。 - 2026年3月，中国棉花出口为271吨，环比上升271.00吨，处于近五年偏低水平。 --- ## 4. 苹果 ### 主要观点 - **需求面**：五一节前备货未能有效提振需求，库存去库缓慢。 - **产量预期**：新季苹果产量恢复预期打压价格，资金主动做空意愿强烈。 - **天气影响**：产区天气正常，但部分地区出现低温和小雪，需关注后续天气变化。 - **价格走势**：现货价格维持弱势，新晋合约大幅增仓，盘面对现货交易强度加大。 - **技术面**：市场处于宽幅震荡略偏弱格局，关注上方技术压力位。 ### 关键信息 - 2026年4月15日，中国苹果主产区冷库库存为351.93万吨，环比下降7.91%，连续十九期下降。 - 2026年4月21日，苹果主产区现货价格为8250元/吨，环比持平，较近五年均值水平低出2.64%。 - 2026年2月，中国苹果出口为8万吨，环比下降20.00%，连续二期下降。 --- ## 免责声明 - 本报告所涉观点和信息均来自东亚期货交易咨询部门，不构成投资建议。 - 投资者若非东亚期货客户，不应采纳本报告内容作为投资依据。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 报告版权为上海东亚期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 总结 本报告全面分析了烧碱、碳酸锂、铂金和棉花等品种的市场情况，指出各品种在供应、需求、库存及价格走势方面的变化趋势。总体来看，烧碱面临高供应、高库存、弱需求的局面，碳酸锂供应压力显现但需求持稳，铂金因供需缺口支撑价格但受宏观不确定性影响，棉花因天气及政策预期走强，而苹果则受产量恢复预期和天气影响，价格持续走弱。投资者应关注技术支撑位和压力位，结合市场情绪与政策动态进行决策。