20260707-东亚期货-投资周锦囊（基础版）_11页_1mb
报告摘要
投资周锦囊总结
核心内容概述
本报告为上海东亚期货交易咨询部门发布的周度投研精选，涵盖烧碱、玻璃、白糖三大品种的市场分析，旨在通过专业视角与专注服务，帮助投资者把握市场脉搏。报告内容包括数据基本面、技术面分析及政策信息，同时强调投资风险提示，确保信息仅供学习与参考，不作为投资依据。
1. 烧碱分析
【数据基本面】
- 价格走势：近期烧碱期价自高位回落，进入低位震荡磨底阶段。
- 供应端：整体供应保持稳定，但山东地区部分氯碱企业计划短时降负，对市场情绪有所提振。
- 需求端：氧化铝企业原料库存充足，采购价格环比下降约150元/吨，非铝下游处于淡季，需求疲软。
- 库存情况：
- 厂库库存：49.69万吨，环比上升0.36%，同比上升29.33%，处于近四年高位。
- 社会库存：约48万吨，微降近2万吨。
- 行业开工率：截至2026年07月02日，中国烧碱开工率为79.2%，环比下降1.86%，连续二期下降，处于近四年绝对低位。
【技术面】
- 当前市场处于震荡偏弱格局，需关注多周期共振交易系统信号。
【主要观点】
- 供强需弱的基本面持续压制价格。
- 氧化铝压价采购及非铝终端淡季导致需求疲软。
- 厂库库存同比增加近三成，短期供应或小幅下降，对盘面形成支撑。
- 但下游企业采购意愿不强，现货跟涨乏力，整体行情偏弱。
2. 玻璃分析
【数据基本面】
- 供应端：国内浮法玻璃产线平稳运行，综合供给变动不大。
- 需求端：总体偏软，加工订单环比微降，企业出货意愿强，部分区域商谈重心下探。
- 库存情况：玻璃行业库存环比变动不大，仍处同期高位。
- 利多因素：
- 产量处于相对低位。
- 能源价格高位，成本有支撑。
- 利空因素：
- 深加工订单延续偏弱，需求疲软。
- 全产业链库存压力大。
【技术面】
- 根据旗舰版量化指标，当前市场处于短线震荡略偏弱格局。
【主要观点】
- 玻璃市场仍受制于低估值与弱现实，整体处于低位震荡状态。
- 南方梅雨影响工地施工，地产竣工偏弱，深加工仅刚需采买。
- 需关注后续需求恢复情况及库存变化趋势。
3. 白糖分析
【数据基本面】
- 供应端：
- 2025/26年本制糖期全国食糖产量1294万吨，同比增加178万吨，增幅15.9%。
- 截至5月31日，成品糖销量132万吨。
- 需求端：
- 截至5月31日，中国饮料类月度产量1509.5万吨，累计7285.10万吨。
- 乳制品月度产量269万吨，累计1265.1万吨。
- 库存情况：
- 截至7月3日，白糖注册仓单23796张，有效预报392张，仓单及预报总量24188张，折合白糖24.19万吨。
- 上周折合白糖为23.56万吨。
- 截至5月31日，中国白糖工业库存月度537万吨。
- 政策信息：
- 印度实施食糖出口禁令，有效期至2026年9月30日。
- 国内有政策工具托底（如进口许可证收紧、糖浆预拌粉收紧、收储等）。
- 天气影响：广西南宁暴雨可能对糖价产生短期影响。
【技术面】
- 国内糖库存虽有去化，但仍处于历年同期高位。
- 短期可能震荡筑底，需关注政策及天气因素。
【主要观点】
- 国内供应压力较大，库存量高，需求同比下降。
- 受印度出口禁令及国内政策托底影响，糖价短期可能反弹。
- 压力仍存，需关注后续需求恢复及政策变化。
关键信息汇总
供应端
- 烧碱：产能扩张周期未结束，厂库同比增加近三成，短期供应或小幅下降。
- 玻璃：供应平稳，但全产业链库存压力大。
- 白糖：产量同比增加15.9%，国内库存仍处高位，印度出口禁令支撑市场。
需求端
- 烧碱：氧化铝压价采购，非铝终端淡季，需求疲软。
- 玻璃：深加工订单偏弱，地产竣工偏弱，需求整体低迷。
- 白糖：饮料类及乳制品产量稳定，但需求未明显回升。
技术面
- 烧碱：震荡偏弱，需关注多周期共振信号。
- 玻璃：短线震荡略偏弱，关注量化指标变化。
- 白糖：震荡筑底，短期反弹可能，需关注政策与天气影响。
政策与外部因素
- 烧碱：液氯价格疲软影响企业利润，削弱提负挺碱动机。
- 白糖：印度出口禁令及国内政策托底（如进口限制、收储）对价格形成支撑。
风险提示
- 市场有风险，投资需谨慎。
- 本报告内容仅供观察与学习，不作为投资依据。
- 投资者应自行承担投资风险，公司不对投资行为及结果做任何担保。
数据来源
- 烧碱：上海东亚期货，每日商品期市纵览 20260707
- 玻璃：上海东亚期货，黑色建材周报—玻璃 20260707
- 白糖：上海东亚期货，农产品周报-白糖 20260703
- 其他数据来源：Wind、我的钢联、同花顺、南华研究等。
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