20240701-华龙期货-油脂半年报_供需双增_油脂难觅方向_16页_5mb

报告摘要

2024/25年度全球油脂供需双增，产量增幅大于消费增幅，出口进口小幅减少，库存小幅增加，供过于求格局未变。未来油脂更多呈现震荡格局，受强供给和弱需求博弈，能源价格影响较大。

供应端：全球植物油产量增加2635万吨至4.22亿吨（大豆产量创历史新高），消费量增加1829万吨至4.02亿吨。
需求端：全球消费增加，但中国、欧盟、印度进口及消费无明显亮点。
主要品种：
- 棕榈油：产量增加71万吨，库存连续第三年减少，印马库存维持低位。
- 豆油：产量增加264万吨，工业消费增量显著。
- 菜油：产地供应偏紧，需关注减产及地域错配影响。