20171027-中邮证券-晨会纪要_7页_758kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏，SAC执业证书编号：S1340511010001
• 分析师：鲁春娥，SAC执业证书编号：S1340515060001
• 研究助理：杨勇，SAC执业证书编号：S1340117060002
• 联系电话：010-67017788-9192
• Email：yangyong@cnpsec.com

股票市场表现

宏观要闻

• 欧洲央行维持主要再融资利率、隔夜贷款利率和隔夜存款利率不变，缩减购债规模至300亿欧元。
• 世界主要经济体在经济复苏情况下，货币政策边际收紧，压缩国内货币政策操作空间。
• 央行公开市场操作流动性净投放为200亿元，预计后续将延续零投放或净回收操作。
• 资金面呈现均衡状态，7天质押回购利率上升15BP，跨月资金热度上升。
• 利率债收益率曲线平坦化，10年期国债收益率微调，市场存在不确定性，建议短期谨慎。
• 信用债收益率整体上行，等级分化明显，需关注部分信用风险事件。

行业研究

医药生物行业

• 注射剂再评价政策即将实施，将对中药注射剂和多组分生化药注射剂提出更高要求。
• 注射剂市场庞大，存在大量批文，政策将带来行业洗牌。
• 2011年至2015年，大输液市场规模年均复合增长率达12.87%，预计2016年超过1200亿元。

TMT行业

• 京东方成都第6代柔性AMOLED生产线投产，标志着国内在柔性屏幕领域摆脱对进口的依赖。
• 该生产线可生产应用于移动终端和可穿戴设备的显示产品，已向华为、OPPO、vivo等十余家客户交付。
• 绵阳第6代柔性AMOLED生产线预计2019年建成投产。

新股发行信息

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300 20%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300 10%—20%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300 -10%—10%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300 10%以上

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅高于沪深300 5%以上
• 中性：预计未来6个月内行业指数涨幅介于沪深300 -5%—5%之间
• 弱于大市：预计未来6个月内行业指数涨幅低于沪深300 5%以上

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数5%—10%
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数-5%—5%之间
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告内容基于公开信息，力求独立、客观、公平，不受利益相关方影响。

免责声明

• 中邮证券具备开展证券投资咨询业务的资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，公司不承担因使用报告内容导致的损失责任。
• 报告可能根据市场变化调整，客户不应仅依赖本报告做出投资决策。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本20.6亿元人民币。
• 由中国邮政集团公司绝对控股，经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，致力于为客户提供全方位、专业化的证券投、融资服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托渠道，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供投资分析、预测和建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售各类基金产品。
• 证券资产管理业务：提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：开展证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问服务。