20171121-中投证券-金理财总第2377期_7页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

周二A股市场整体呈现震荡走势，沪指低开后快速回升，最终站上3400点。市场延续价值蓝筹股行情，金融、食品饮料、通信等板块表现突出。两市成交额达5621亿元，较前一交易日明显放大，显示市场活跃度上升。从行业板块表现来看，证券、保险、家电、酿酒、房地产等板块领涨，而次新股、医疗保健、矿物制品等板块小幅下跌。市场机会仍集中在价值蓝筹股，尤其是具备估值修复空间的细分行业龙头。

主要观点

价值蓝筹行情延续
- 价值蓝筹股（如金融、食品饮料、通信）持续上涨，推动上证50、中证100、沪深300指数创年内新高。
- 市场韧性增强，预计短期大盘将围绕3400点震荡整理。
- 估值修复逻辑持续，部分低估值蓝筹股仍有上涨空间。
金融板块表现突出
- 券商板块：受益于政策红利与市场活跃度提升，估值已接近历史底部，未来有望补涨。
- 保险板块：头部险企（如中国平安、新华保险、中国人寿）保费收入和净利润增长显著，行业集中度提升，投资收益改善，建议关注利率上升带来的资产再配置机会。
通信板块迎来政策利好
- 5G频谱规划落地，推动行业向高端迈进，通信行业将进入快速发展阶段。
- 5G商用加速，相关企业（如通宇通讯）在基站天线、Massive MIMO等技术领域具备领先优势，未来受益于5G建设。
食品饮料板块估值修复潜力大
- 白酒行业（如茅台、五粮液、泸州老窖）基本面稳健，高端白酒提价和次高端市场扩大是主要增长点。
- 乳制品行业复苏明显，竞争格局优化，费用率下降空间大，龙头公司具备明显优势。
PPP行业进入规范发展新阶段
- 政策规范（如92号文）短期可能对PPP项目入库速度造成影响，但长期有助于行业健康发展。
- PPP项目落地高峰期临近，相关企业（如铁汉生态、美尚生态、东方园林、龙元建设等）业绩增长可期。
市场机会与投资建议
- 建议关注估值合理、业绩确定性强的PPP龙头公司，优先布局生态环保、投融资一体化、行业竞争格局优化的领域。
- 个股方面，推荐中国人寿、通宇通讯、双汇发展等，认为其具备长期投资价值。

关键信息

市场表现：
- 沪指上涨0.53%，沪深300上涨1.78%，深证成指上涨1.44%，中小板上涨1.47%，创业板小幅下跌0.15%。
- 39只股涨停，108只股涨幅超5%，8只个股跌停，45只股跌幅超5%。
政策动态：
- 证监会提出五方面要求，提升发行审核质量，释放政策红利。
- 工信部联合16个部门发布《关于发挥民间投资作用推进实施制造强国战略的指导意见》，鼓励民营企业参与5G建设。
- 92号文规范PPP项目入库管理，推动行业从“项目-订单-业绩”转化。
个股推荐：
- 中国人寿：行业龙头，保费收入和净利润大幅增长，投资收益持续改善，建议继续持有。
- 通宇通讯：5G天线龙头，技术领先，受益于5G建设，可逢低中线关注。
- 双汇发展：肉制品龙头，受益于消费升级，建议继续持有。
新股提示：
- 明天有3只新股可申购，分别为乐歌股份（300729）、合力科技（732917）、奥士康（002913），建议投资者关注。
资金流向：
- 主力资金净流入前10名及概念资金流向数据由东方财富网提供，显示市场资金偏好蓝筹股及行业龙头。

结论

当前市场延续价值蓝筹行情，金融、通信、食品饮料等板块具有较高配置价值。政策环境改善与行业基本面强劲支撑，为相关板块带来长期增长机遇。投资者可继续关注估值修复空间较大的细分行业龙头，同时留意PPP行业规范发展带来的投资机会。短期市场预计围绕3400点震荡，建议在政策利好与业绩增长逻辑支撑下，把握结构性行情中的投资机会。

展开完整摘要