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沥青周报总结

核心内容

本周沥青市场整体表现弱稳，价格走势与成本端原油价格波动保持一致。市场基本面有所放缓，主要受到南方雨季提前影响下游复工进度，以及北方气温偏低抑制开工率。此外，炼厂开工率下降，但出货量有所增加，厂库库存止增回跌，社库持续积累，市场运行总体平稳。

主要观点

• 成本端影响：沥青价格近期偏弱，主要受原油价格下跌影响。
• 基本面变化：南方雨季提前、北方气温偏低导致下游需求放缓，沥青开工率下降。
• 市场情绪：南方部分炼厂通过优惠政策刺激出货，但整体市场情绪一般。
• 短期展望：预计短期沥青价格以弱稳为主，需警惕成本端进一步下跌的风险。
• 库存变化：厂库库存下降，社库库存上升，库存结构变化可能对价格产生一定影响。

关键信息

价格与库存数据

• 沥青主力价格：整体偏弱，受原油价格下跌拖累。
• BU6月-BU9月：价格波动与原油走势一致，未出现明显背离。
• 华东/华南基差：基差维持稳定，反映市场供需关系未发生剧烈变化。
• 厂库与社库：厂库库存止增回跌，社库持续积累，库存总量维持平稳。
• 期货库存：库存水平稳定，未出现明显波动。
• 月度期货交割量：交割量维持正常水平，市场流动性未受影响。

开工与出货情况

• 开工率：整体偏低，主要受天气影响，南方和北方开工率均有所下滑。
• 周度产量：产量保持稳定，但因开工率下降，实际产出有所减少。
• 出货量：出货量有所增加，部分炼厂通过优惠政策刺激销售。
• 炼厂沥青利润：利润承压，受成本端下跌影响。
• 沥青燃料油利润差：利润差维持低位，显示沥青与燃料油之间的竞争力较弱。
• 铺摊机销量：销量维持稳定，反映沥青需求未出现明显变化。

检修情况

• 检修装置：主要为常减压装置，涉及多个炼厂。
• 检修时间：部分装置检修时间已过，但多数检修尚未结束。
• 检修损失量：总计检修损失量为80.8万吨，占总产能的约4.1%。
• 总产能：总计1966万吨/年，检修对整体供应有一定影响。

风险提示

• 成本端波动风险：原油价格进一步下跌可能对沥青价格形成持续压力。
• 沥青库存变化：厂库与社库库存变化可能对市场供需关系产生影响。
• 天气与需求不确定性：南方雨季与北方低温天气可能继续抑制下游需求。

结论

当前沥青市场处于横盘整理阶段，价格走势受成本端原油影响较大，基本面有所放缓。尽管部分炼厂通过优惠政策刺激出货，但整体市场情绪偏弱。短期来看，沥青价格预计以弱稳为主，需密切关注成本端波动及库存变化对市场的影响。