乡村振兴专题二：六条大道通“振兴”-20180809-兴业证券-25页-1mb

乡村振兴战略专题分析总结

核心内容

本报告围绕“乡村振兴”战略展开，重点分析了其政策背景、实施方向、财政支持、投资策略及风险提示。报告指出，2018年是乡村振兴战略实施的关键年，高层多次释放积极信号，强调“补短板”和缓解城乡差距，推动农村基础设施建设、土地制度改革、农业现代化、产业融合发展等关键领域。

主要观点

1. 政策导向：中央政治局会议及中央一号文件多次强调乡村振兴的重要性，明确将农村基础设施建设作为重点，推动城乡基础设施互联互通。
2. 城乡差距缓解：通过推进城乡融合发展，实现工业与农业、城市与乡村的协同发展，提升农村基础设施和公共服务水平。
3. 财政支持：政府财政、国家融资担保基金、土地出让收益、金融机构贷款及民间资本是乡村振兴的主要资金来源。
4. 投资路径：报告提出了六大投资方向，涵盖农业、农村基建、生态、零售、安防、传统基建等领域，建议关注相关龙头企业。
5. 风险提示：包括宏观经济下行、去杠杆超预期、乡村振兴推进力度不足、融资环境恶化等。

关键信息

1. 政策背景与实施重点

• 2018年7月31日，中共中央政治局会议再次强调乡村振兴战略，将其视为经济发展的“稳定器”。
• 2018年中央一号文件提出推动农村基础设施提档升级，加快农村公路、供水、电网、物流等建设。
• 2018年4月，农业农村部正式成立，统筹“三农”工作。
• 2018年12月，中央农村工作会议以乡村振兴为主题，提出战略目标和基本原则。

2. 财政支持与资金来源

• 政府财政支持包括国家农业担保体系、地方一般债券与专项债券。
• 2018年中央财政专项扶贫资金达1061亿元，较上年增加200亿元。
• 国家融资担保基金成立，注册资本661亿元，财政部持股45.39%，支持小微企业和“三农”发展。
• 农村土地出让收益和补充耕地指标跨省交易，成为乡村振兴的重要资金来源。

3. 农村基础设施投入

• 2018年中央政治局会议要求加大农村基础设施投入，重点改善饮水安全、电网、公路、危旧房改造等。
• 农村自来水普及率已达79%，通硬化路的村超过98%，卫生厕所普及率80.4%。
• 2020年目标包括农村电网供电可靠率达99.8%，集中供水率85%以上，新增环境整治建制村13万个。

4. 土地制度改革

• 推行“三权分置”政策，保障农民土地权益，促进土地流转。
• 2018年将完成农村土地确权工作，推进土地征收、集体经营性建设用地入市及宅基地改革。
• 土地流转面积已达4.7亿亩，助力规模化、集约化农业发展。

5. 农业现代化

• 以提高农业质量、效率和竞争力为目标，推进科技兴农、绿色农业、品牌农业。
• 实施“四良”配套工程，提升农业单产和资源利用率。
• 农业产值与加工转化率需进一步提高，构建现代农业产业体系。

6. 产业融合发展

• 推动农村一二三产业融合，拓展农业产业链和价值链。
• 发展休闲农业、乡村旅游、农村电商等新业态，促进农民增收。
• 2017年农产品加工业与农业总产值之比达2.2:1，农村网络零售额同比增长39.1%。

7. 投资策略

• 农林牧渔龙头：关注隆平高科、牧原股份、温氏股份等，具备规模化、专业化及高质量产品生产能力。
• 土地流转相关企业：如苏垦农发、北大荒，具备自主经营种植基地优势。
• 零售企业：如永辉超市、苏宁云商，助力农产品流转效率。
• 生态与园林企业：如美晨生态、铁汉生态、博世科，具备生态修复和旅游景观建设能力。
• 安防企业：如海康威视、大华股份、千方科技，关注“雪亮工程”及智能安防技术。
• 传统基建企业：如中国建筑、葛洲坝、勘设股份、祁连山、天山股份，受益于基建提档升级。

附录：各省市乡村振兴战略实施意见

• 河南、海南、四川、江西、内蒙古、安徽、吉林、甘肃、湖北、青海、河北、陕西、福建、广西、山西、江苏、云南等地均出台了乡村振兴战略实施意见，强调产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕等目标。

图表说明

• 图表1：乡村振兴政策路线图
• 图表2：“一号文”五大政策核心要点
• 图表3：城乡居民可支配收入差距大
• 图表4：城乡可支配收入和消费支出增速分化
• 图表5：公共财政支出以较稳定速度增长
• 图表6：2017年重点惠农补贴政策梳理
• 图表7：国家融资担保基金出资情况
• 图表8：全国土地出让宗数统计
• 图表9：全国土地出让面积统计
• 图表10：中国人民银行总行涉农贷款余额整体保持上升趋势
• 图表11：主要金融机构农村贷款余额
• 图表12：国家财政对扶贫的投入近几年增长迅速
• 图表13：“脱贫攻坚”七项重点工作
• 图表14：“脱贫攻坚”五个转变
• 图表15：国家农村重点基建项目发展目标
• 图表16：农村土地制度改革重要政策一览
• 图表17：国家农村重点基建项目发展目标
• 图表18：农垦区农业现代化水平与全国对比
• 图表19：农产品预算收入
• 图表20：2017年中央一号文件主要内容梳理
• 图表21：“乡村振兴”战略相关个股梳理
• 图表22：各省（市、自治区）乡村振兴战略实施意见发布情况

风险提示

• 国内宏观经济下行超预期
• 去杠杆节奏超预期
• 乡村振兴推进力度低于预期
• 融资环境恶化，流动性收紧超预期
• 相关公司业绩不达预期

投资评级说明

• 投资建议分为股票评级和行业评级，股票评级包括买入、审慎增持、中性、减持、无评级；行业评级包括推荐、中性、回避。
• 评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价或行业指数相对证券市场代表性指数的涨跌幅。