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中央“双减”政策落地，2021中国年度票房破300亿

核心内容

2021年中国电影年度票房（含预售）突破300亿，成为全球单一市场票房冠军。与此同时，中央“双减”政策落地，对教育行业产生深远影响。此外，游戏行业迎来新动态，体育行业在东京奥运会中表现亮眼，影视行业则持续保持热度。

主要观点

• 影视行业：2021年中国电影年度票房破300亿，总观影人次达7.49亿，总放映场次为7383.1万。《五个扑水的少年》将转制为IMAX版本，于8月13日登陆IMAX影院。《盛夏未来》和《怒火·重案》预计成为下周票房亮点。
• 游戏行业：7月份共87款国产游戏获批，包括吉比特的《勇敢的哈克》和金科文化的《我的安吉拉2》等。Netflix宣布进军游戏业，将专注于移动端游戏，且游戏服务将包含在会员订阅中。《王牌竞速》上线后迅速登上iOS免费榜第一名。
• 体育行业：安踏和李宁在东京奥运会首日表现突出，分别获得1枚金牌和3枚铜牌。Y世代人群（1980-1995年出生）成为欧洲杯观众主力军，占比达77.6%。海信因赞助欧洲杯，品牌知名度大幅提升。
• 教育行业：中央“双减”政策禁止学科类培训机构上市，停止审批新的义务教育阶段学科类校外培训机构。广州拟规范培训机构的费用和内容，加强监管。教育行业一级市场投资热点转向职业培训领域。

关键信息

影视行业

• 票房数据：2021年年度票房破300亿，总观影人次7.49亿，总放映场次7383.1万。
• 电影表现：《中国医生》《白蛇2：青蛇劫起》《燃野少年的天空》是上周票房前三名。
• 电视剧与综艺：《千古玦尘》《心动的信号第四季》等成为周播榜热门。综艺方面，《萌探探探案》《密室大逃脱第三季》等表现突出。
• 新电影预告：《盛夏未来》《怒火·重案》等电影将在下周上映。

游戏行业

• 审批信息：7月份共87款国产游戏获批，包括吉比特、金科文化等公司的游戏。
• 市场动态：Netflix进军游戏行业，专注于移动端；《王牌竞速》成为iOS免费榜第一名。
• 新游戏上线：下周预计有40款游戏上线，包括网易宝船的《钓鱼大对决》、哔哩哔哩的《古剑奇谭木语人》等。

体育行业

• 奥运表现：安踏和李宁在东京奥运会首日表现突出，安踏获1金，李宁获3铜。
• 欧洲杯观赛数据：Y世代人群成欧洲杯观赛主力军，占比77.6%；球迷多来自一二线城市。
• 品牌赞助：海信在欧洲杯期间用户心智占有率高达25.27%，激光电视销量增长显著。

教育行业

• 政策变化：禁止学科类培训机构上市，停止审批新的义务教育阶段学科类校外培训机构。
• 地方监管：广州拟出台《广州市培训机构监督管理办法（征求意见稿）》，规范培训费用和内容。
• 行业趋势：教育行业关注点转向职业培训，产教融合成为发展重点。

投资建议

• 推荐公司：芒果超媒（300413）、当代文体（600136）、元隆雅图（002878）。
• 理由：
  • 芒果超媒：依托湖南广电，具备内容和平台优势，有望借助“大芒计划”实现广告业务二次发展。
  • 当代文体：2021年业绩确定性提升，体育行业前景良好。
  • 元隆雅图：拟收购MCN公司，实现业务闭环协同，提升广告业务。

风险提示

• 传媒政策收紧风险：行业受政策影响较大，需关注政策变动。
• 业务整合或不及预期：新业务拓展可能面临整合难题。
• 新业务开展不及预期：新市场或新业务可能未达预期。
• 内容反响不及预期：影视、游戏等产品可能未达预期热度。

行业数据

• 传媒板块表现：上周下跌3.08%，跑输创业板约4.16个百分点。
• 游戏指数表现：下跌4.01%，跑输沪深300指数3.90%。
• 广告指数表现：下跌2.28%，跑输沪深300指数2.17%。
• 体育指数表现：下跌3.05%，跑输沪深300指数2.94%。
• 教育指数表现：A股下跌1.37%，港股上涨16.20%。

基础数据

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分析师信息

• 分析师：刘言
• 执业证号：S1250515070002
• 电话：023-67791663
• 邮箱：liuyan@swsc.com.cn

总结

本报告分析了2021年7月19日至7月25日期间，传媒行业在影视、游戏、体育和教育四个细分领域的表现与动态。影视行业保持强劲，游戏行业迎来新机遇，体育行业在奥运和欧洲杯中表现亮眼，教育行业受“双减”政策影响显著。投资建议聚焦芒果超媒、当代文体和元隆雅图，同时提醒注意政策风险和业务不确定性。