20150130-申万宏源-晨会纪要_17页_875kb
报告摘要
申万宏源晨会纪要总结（2015年1月30日）
核心内容概述
本晨会纪要总结了2015年1月30日的市场表现及近期重点研究推荐内容。整体来看，市场指数呈现小幅下跌趋势，但部分行业表现较为强劲，尤其是与国家政策相关的领域，如“黄金水道”、“稀土OPEC”等，成为投资关注的热点。同时，也涵盖了公司业绩预期调整、可转债申购建议、非流通股解禁信息等内容。
市场表现
指数情况
| 指数名称 | 收盘（点） | 1日涨跌（%） | 5日涨跌（%） | 1月涨跌（%） |
|---|---|---|---|---|
| 申万A指 | 3201 | -0.9 | -0.9 | 3.52 |
| 上证指数 | 3262 | -1.3 | -2.4 | 3.32 |
| 深证综指 | 1529 | -0.6 | -0.0 | 6.25 |
| 沪深300 | 3481 | -1.2 | -2.4 | 1.04 |
风格指数
| 风格指数 | 昨日表现（%） | 1个月表现（%） | 6个月表现（%） |
|---|---|---|---|
| 大盘指数 | -1.36 | 0.79 | 49.23 |
| 中盘指数 | -0.77 | 5.00 | 40.58 |
| 小盘指数 | -0.57 | 5.98 | 34.97 |
行业表现
涨幅前五行业
| 行业名称 | 昨日涨幅（%） | 1个月涨幅（%） | 6个月涨幅（%） |
|---|---|---|---|
| 铁路运输 | 4.83 | 3.18 | 60.91 |
| 专业零售 | 2.36 | 11.09 | 45.22 |
| 电力 | 1.83 | -2.14 | 60.63 |
| 多元金融 | 1.13 | 11.08 | 80.39 |
| 钢铁 | 0.57 | 0.62 | 74.30 |
跌幅前五行业
| 行业名称 | 昨日跌幅（%） | 1个月跌幅（%） | 6个月跌幅（%） |
|---|---|---|---|
| 医药商业 | -2.64 | 5.59 | 26.73 |
| 证券 | -2.52 | -11.40 | 124.91 |
| 港口 | -2.38 | 0.08 | 79.92 |
| 黄金 | -2.34 | 13.48 | 49.19 |
| 水务 | -2.32 | -2.23 | 60.74 |
近期重点推荐
1. 黄金水道产“黄金”——下一个重点区域板块主题风口
-
投资思路：围绕《长江经济带发展指导意见》规划，挖掘以下投资机会：
- 提升长江黄金水道功能（港口、航运、桥梁建设）
- 建设综合立体交通走廊（铁路、公路、机场、物流、航空）
- 创新驱动促进产业转型升级（水电、现代农业）
- 建设绿色生态廊道（园林、环保）
-
推荐个股：南京港、重庆港九、宜昌交运、上港集团、长江投资、重庆路桥、四川路桥等
-
安全边际较高：上港集团、宜昌交运、重庆港九
-
催化剂：
- 各地方两会可能讨论“长江经济带”和“一带一路”战略
- 《长江经济带发展规划纲要》可能在两会期间或上半年出台
- 国家领导人可能参与长江经济带建设并强调其战略地位
2. 全国稀土工作会议召开点评——稀土OPEC形成加速改善行业供需格局，持续推荐中重稀土龙头
- 政策背景：工信部推动六大稀土集团实质性重组，提升行业集中度
- 投资逻辑：
- 集中度提升有利于龙头企业的定价能力
- 收储计划临近，有望提升稀土价格
- 非六大集团企业将难以获得生产指标
- 推荐个股：五矿稀土、广晟有色（中重稀土龙头）
- 其他关注：盛和资源（轻稀土）、正海磁材、中科三环、宁波韵升等
今日推荐报告
1. 积极网下申购上海电气可转债
- 申购信息：股权登记日为2015年1月30日，原股东认购日为2015年2月2日
- 投资建议：建议低风险投资者积极参与，配置型投资者可通过网下申购低价配置
- 收益分析：
- 预计转股溢价率较高
- 网下申购收益率为0.325%，网上为0.065%
- 简单年化收益率：网下为16.25%，网上为3.25%
- 公司背景：国内领先的综合性装备制造企业，业务涵盖工业装备、清洁能源、新能源、现代服务业
2. 金宇集团：业绩预增符合预期，15年直销疫苗有望持续增长
- 业绩表现：2014年净利润同比增长50%-70%，EPS为1.32-1.49元
- 业务增长：直销疫苗销量增长50%以上，收入增长100%
- 市场优势：产品抗原含量高、杂蛋白低、副反应小
- 产品多元化：预计15-16年将有多个新品上市，如禽系列疫苗、猪圆环疫苗等
- 评级：维持“增持”评级
3. 正海磁材（300224）——业绩预增符合预期，蓝海市场的高成长龙头，维持买入评级
- 业绩表现：2014年净利润同比增长40%-60%，EPS为0.45-0.517元
- 业务增长：2015年预计内生增长50%，订单增长显著
- 订单来源：汽车、家电、新能源汽车等领域
- 收购上海大郡：提升新能源汽车电机龙头地位，预计2015年产能扩张至2万套/年
- 盈利预测：14-16年每股收益分别为0.44/0.84/1.15元，PE分别为31.9倍、25倍、19倍
- 评级：维持“买入”评级
4. 隆基股份(601012)——签署陕西蒲城120MW光伏电站项目协议，维持“买入”评级
- 项目信息：120MW光伏电站，投资10亿元，建设周期不超过五年
- 业绩表现：2014年净利润同比增长300%
- 行业前景：单晶市场发力，分布式光伏政策推广
- 盈利预测：14-16年EPS分别为0.52元、0.98元和1.29元
- 评级：维持“买入”评级
5. 中国远洋(601919.SH)——业绩预告点评：股权转让助四季度持续减亏
- 业绩表现：2014年归母净利润同比增长50%以上
- 股权转让：转让中远船务3%股权和上海远洋宾馆48.07%股权，带来非经常性损益约5.12亿
- 行业前景：国际油价下降减轻成本压力，与淡水河谷合作稳定铁矿石业务
- 盈利预测：15-16年EPS分别为0.18元、0.21元
- 评级：维持“增持”评级
本月重要经济信息
国内经济数据
| 项目 | 申万预测 | 实际公布 | 与预期比较 | 上期 | 上上期 | 去年同期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1月工业品出厂价格涨幅 | -3.5 | - | - | -3.3 | -2.7 | -1.6 |
| 1月CPI涨幅 | 1.4 | - | - | 1.5 | 1.4 | 2.5 |
| 1月出口增速 | 6.5 | - | - | 9.7 | 4.7 | 10.6 |
| 1月进口增速 | -3.2 | - | - | -2.4 | -6.7 | 10 |
| 1月贸易顺差（亿美元） | 508.3 | 496.1 | 544.7 | 318.6 | - | - |
国际经济数据
| 国家/地区 | 项目 | 市场预期 | 实际公布 | 与预期比较 | 上期 | 上上期 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 美国 | 11月贸易收支平衡（亿美元） | -420 | -390 | 30 | -434 | - |
| 美国 | 12月商品零售额增速（%） | -0.1 | -0.9 | -0.8 | 0.7 | - |
| 美国 | 12月PPI增速（环比） | -0.4 | -0.3 | 0.1 | -0.2 | - |
| 美国 | 12月工业生产增速（%） | -0.1 | -0.1 | 0 | 1.3 | - |
| 美国 | 12月CPI增速（环比） | -0.4 | -0.4 | 0 | -0.3 | - |
| 欧元区 | 11月失业率 | 11.5 | 11.5 | 0 | 11.5 | - |
| 欧元区 | 11月PPI增速（环比） | -0.1 | -0.3 | -0.2 | -0.3 | - |
| 欧元区 | 11月工业生产增速（环比） | 0.0 | 0.2 | 0.2 | 0.1 | - |
| 欧元区 | 12月CPI增速（环比） | -0.1 | -0.1 | 0 | -0.2 | - |
| 日本 | 12月M2+存款增速（%） | 3.6 | 3.6 | 0 | 3.6 | - |
| 日本 | 11月工业生产增速（环比） | - | -0.5 | -0.1 | -0.6 | - |
| 日本 | 12月商品零售额增速（%） | - | - | -0.1 | 0.4 | - |
当日信息速递
重大财经新闻
- 宏观政策：2015年宏观政策保持稳定，侧重定向调控和区间调控，推动结构性改革和大众创业、万众创新
- 外资动向：外资借道沪股通抢筹A股，最后半小时涌入30亿
- 自贸区：国务院发布通知，推广上海自贸区可复制经验，涉及投资管理、贸易便利化、金融、服务业开放、事中事后监管
- 稀土OPEC：集中度提升，利好行业龙头，预计2015年下半年关税取消前提升稀土价格
- 公司动态：
- 安邦连续12次增持民生银行
- 6亿厚礼入账，万福生科可能被救活
- *ST二重预亏78亿，退市几成定局
- 方正证券因未及时公告取消股东会领“罚单”
- 物产中拓终止重组，物产集团整体上市落空
- 桂冠电力二次重组龙滩水电站
- 中科云网亏损超5亿，面临ST
- 人人乐巨亏，折射零售业困境
行业要闻
- 稀土产业指数：3月2日发布
- 证券公司短期债：报价系统首发
- 房地产：上海楼市限购政策不变，迪士尼乐园将基本建成
- 自贸区：横琴设定建设时间表，5省份申报自贸区
- 钢铁业：成本下降未增利，融资难题成最大掣肘
- 网络安全审查：办法三大突破，多家公司先行试点
- 银行业：加码安全可控信息技术
- 成品油价格指数：大幅下挫
- 铁路建设：内外并进，双向出击
- 环保PPP市场：碧水源发力
证券发行及上市信息
- 可转债发行：上海电气可转债（代码：601727），发行量12亿，发行价100元，认购时间2015年2月2日
- 基金发行：多个基金在1月5日至2月12日之间发行，包括华富国泰民安灵活配置混合型证券投资基金、富兰克林国海大中华精选混合型证券投资基金等
- 新股上市：多个公司于1月26日至2月13日之间上市，如中国装备“走出去”、交易型基金策略等
近期非流通股解禁明细
| 代码 | 简称 | 上市日期 | 本次上市大小非市值（万元） | 大小非占总股本比 | 大小非占流通股比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 002723 | 金莱特 | 2015-01-30 | 20279.40 | 7.82% | 23.82% |
| 300367 | 东方网力 | 2015-01-30 | 283222.07 | 26.91% | 52.17% |
| 600588 | 用友软件 | 2015-01-30 | 18988.61 | 0.44% | 0.44% |
| 000401 | 冀东水泥 | 2015-02-02 | 163724.04 | 10.00% | 10.00% |
| 300287 | 飞利信 | 2015-02-02 | 434606.70 | 47.21% | 52.75% |
| 600409 | 上海机场 | 2015-03-09 | 1721140.44 | 43.25% | 43.25% |
| 002447 | 壹桥海参 | 2015-03-10 | 109802.18 | 13.96% | 23.22% |
| 002660 | 茂硕电源 | 2015-03-16 | 87961.04 | 37.55% | 37.97% |
| 002661 | 克明面业 | 2015-03-16 | 230103.27 | 71.49% | 74.20% |
| 300038 | 梅泰诺 | 2015-03-16 | 9853.52 | 2.70% | 3.87% |
昨日报告推荐
| 报告标题 | 分析师 |
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| 中国装备“走出去”：大型国企兼并+多渠道融资支持 | 李慧勇，孟祥娟,郭磊,吉灵浩，分机7327 |
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| 长源电力(000966)2014年业绩预报点评：业绩符合预期，小幅下调15年盈利预测，维持“买入”评级 | 梁鹏，刘晓宁，分机7381 |
| 易世达(300125)点评报告：剥离亏损燃气业务，继续聚焦新能源，维持“买入” | 刘晓宁，分机7415 |
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| 兴源过滤(300266)2014年业绩预告点评：业绩高增符合预期，水治理全布局空间广阔 | 向志辉，分机7345 |
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| 【晨会】首推黄金水道报告和稀土报告20150129 | 陶成知，分机7334 |
| 晨会信息速递150129 | 严晓鸥，分机7559 |
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