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市场总结

市场走势

本周主要指数多数下跌。上证指数收盘3,666.44点，下跌0.46%；深证成指11,451.43点，下跌0.87%；沪深300指数4,173.31点，上涨0.08%；其他指数如中小板指、创业板指、科创50下跌显著，显示出市场整体偏弱，波动主要受行业分化影响。

行业评论

化学原料与新材料

• 西方石油更新DAC项目进度，项目预计2025年启动二氧化碳捕集，关注国内吸附材料及设备机遇。推荐公司：蓝晓科技（吸附材料规模化供货，与国际公司合作）、建龙微纳（高效分子筛吸附剂）、锡装股份（设备支持DAC项目）。
• 新材料板块本周上涨，如合成生物指数涨2.17%，半导体材料涨2.90%，行业技术迭代加速，恒定原材料价格变化小幅波动，盈利关注点在成本优化和技术领先企业。

非银行金融

• 港股IPO定价新规落地，调整分配机制和流通要求，提升机构参与度，预期吸引更多内地企业A+H上市。
• 券商业务整体回暖，两融余额达2.01万亿元，投行和资管业务增长，券商业绩预喜，支撑未来发展前景。

公司评论

卫星化学(002648.SZ)

• 半年度报告：营收234.6亿元，同比增长20.9%，净利润27.4亿元，增长33.4%。功能化学品是增长主力，毛利率提升；产业链一体化优势显著，强研发支出100亿元，聚焦新材料领域；维持买入-B评级。

万华化学(600309.SH)

• 半年度报告：营收909.0亿元，同比微降6.4%，净利润降25.1%。聚氨酯业务稳健，价格开始上涨；新材料布局加速，创新技术如磷酸铁锂和POE产品推进；看好反内卷背景下的需求弹性，维持买入-B评级。

天准科技(688003.SH)

• 半年度报告：营收5.97亿元，同比增长10.32%，净利润亏损减少。半导体领域突破，获明场检测设备订单；智能驾驶和具身智能订单显著增长；半导体业务贡献提升，预计未来业绩改善，维持买入-A评级。

风险提示

整体市场风险包括宏观经济不确定、行业政策变化、技术发展不及预期和竞争加剧。具体公司风险还包括原材料价格波动、产能释放和高管激励影响。