20231113-红塔期货-2023年11月沪铜月报_高位偏弱震荡_13页_1mb

全球经济不稳定特征显现，制造业PMI指数普遍收缩，铜供需方面供应短缺但库存回升，下游需求不旺，预计沪铜维持高位偏弱震荡，存在市场风险。

• 宏观背景： 全球通胀压力和地缘政治冲突影响复苏，PMI数据显示经济收缩（如美国、欧元区制造业PMI低于荣枯线）。
• 供需情况： 全球铜供应短缺914万吨，精矿供应宽松，加工费下降；国内产量同比增加但环比有限；库存从低位回升，全球显性库存增加。
• 核心观点： 沪铜价格将高位偏弱震荡，受需求疲软和宏观不确定性支撑。
• 风险因素： 下游消费淡季需求无改善，宏观经济因素可能导致价格波动。