20231030-长江期货-有色金属基础周报_39页_7mb

有色金属基础周报总结

宏观环境

• 中国中央财政增发万亿国债，支持灾后恢复和防灾基建，1-9月工业企业利润降幅收窄，9月规上工业利润同比增长119%。
• 美国经济数据超预期，PMI和GDP缓和，但PCE通胀略高，欧洲央行暂停加息，欧元区PMI下滑，显示全球经济放缓风险。
• 全球通胀压力犹存，美债收益率高位，避险情绪高，限制有色金属价格上行空间。

各金属分析

铜

• 行情：铜价止跌反弹，运行区间66000-69000元/吨，国内库存去化，LME铜库存回落，但进口预期强。
• 观点：消费弹性存在，但旺季尾声，新增订单减少，宏观限制铜价持续上涨。
• 操作建议：区间交易。

铝

• 行情：铝价震荡上行，运行区间18700元/吨附近，云南电解铝减产22%，规模或达百万吨。
• 观点：云南限电减产支撑偏强，但消费不及预期，淡季需求走弱。
• 操作建议：多头增仓，偏强运行。

氧化铝

• 行情：高位偏强震荡，运行区间3000-3200元/吨，现货走强，但云南电解铝减产可能引导价格走弱。
• 观点：受铝价影响，维持震荡偏强。

锌

• 行情：锌价持稳，运行区间20800-21500元/吨，全球库存低位，限制下跌空间，产量增加但供应受压。
• 观点：低库存支撑震荡反弹，短期支撑较强。

铅

• 行情：区间震荡，运行区间16100-16500元/吨，库存小幅去化，消费放缓，出口影响库存。
• 观点：短期区间交易，反弹空间有限。

镍

• 行情：震荡下行，运行区间145000-150000元/吨，供应过剩压力传导，不锈钢减产，镍铁价格走弱。
• 观点：过剩预期强，中长线逢高布空。
• 操作建议：短期区间交易。

不锈钢

• 行情：震荡运行，运行区间14500-14800元/吨，不锈钢产量减少约20万吨，硫酸镍需求不佳。
• 观点：终端消费赶工淡季，产量减少，预计震荡偏弱。

锡

• 行情：震荡区间运行，运行区间20-235000元/吨，下游补库支撑，但海外基本面弱，整体库存高。
• 观点：反弹空间受限，关注终端需求回暖。

工业硅

• 行情：二次探底，运行区间13400元/吨附近，产量增加，但库存高，成本支撑弱。
• 观点：供需矛盾不突出，区间震荡。

碳酸锂

• 行情：二次探底回稳，运行区间145000元/吨附近，产量减量预期，但进口补充供应。
• 观点：短期震荡，关注复产规模和下游需求。

**注意：所有操作建议基于报告时间点，投资者应自行评估风险。