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华金期货螺纹钢周报总结

供应情况

本周螺纹钢总产量基本稳定，其中电炉产量有所回升，但高炉产量下降。整体产量维持在较低水平，热卷产量高位回落。数据显示，产量结构中电炉上升，高炉下降。中钢协数据表明钢材和粗钢产量保持高位。

需求情况

需求表观需求小幅回升，但仍处于同期低位，符合季节性规律。日成交量较前期回落，但表观需求上升。预计四季度需求维持低位震荡。

库存情况

总库存继续累库，较往年提前。钢厂库存小幅累积，社会库存下降。累库224万吨，库存累积趋势早于往年，需关注冬季库存高度。

成本与利润

高炉成本估算为4100元/吨，钢厂亏损215元/吨。电炉平均利润改善，但环比小幅下降。成本支撑较强，由原料需求回升和市场预期驱动。

价格走势

价格探底回升，期货主力合约贴水约100元/吨。现货价格企稳，预计短线震荡偏强，中长期关注库存累积和预期转换。

重要事件

近期关键事件包括：12月8日美国非农就业数据；12月12日中国CPI/PPI和社融信贷数据；12月13日美国CPI/PPI；12月14日美国FOMC利率决策；以及欧元区利率决议。

市场预期

原料刚需回升叠加积极预期，成本支撑增强。螺纹钢需求与库存变化需结合数据显示，累库提前可能影响价格走势。

风险提示

需警惕海外风险外溢和行业负反馈。统计数据显示房地产投资下降，基建投资增长，可能缓解部分压力。

数据来源

报告数据基于中国钢铁工业协会、钢联和 Mysteel 等来源，统计10月经济数据显示制造业和基建投资增长，房地产指标同比下降。