20231224-国信期货-螺纹钢月报_淡季基本面趋弱_螺纹上行空间有限_17页_3mb

螺纹钢月报分析总结

核心结论

2023年12月，螺纹期货主力合约2405下跌21%至4004元/吨，维持区间震荡格局。进入需求淡季，供需矛盾逐步累积，基本面趋弱，螺纹钢向上反弹空间有限。操作建议逢高试空。

市场回顾

12月螺纹钢需求季节性分化明显：建材消费回落，板材消费韧性较强。房地产数据疲软，钢材需求最大拖累来自地产领域。其他钢种如家电、汽车、基建和造船保持增长，基差和库存数据显示市场波动以供给端为主。

供给分析

供应端受电炉利润支持，但成材价格回落导致钢厂利润收缩，整体供应下滑。铁矿石进口稳定，煤焦供应扰动导致原料价格坚挺，但钢厂补库需求减弱。

需求分析

需求端：季度末补库结束，终端消费进入淡季。家具、汽车、建材等细分领域表现分化，房地产新开工同比下降，但家电、造船等行业拉动需求。

展望

展望2024年1月，螺纹钢供需双弱格局持续，原料供应偏紧但价格高位难涨。需求端房地产止跌未见，其他产业支撑有限，宏观预期波动影响盘面，向上空间受限。

操作建议

建议投资者逢高试空，关注成本支撑和季节性淡季压力。