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玻璃期货早报摘要

来源

大越期货投资咨询部，胡毓秀
日期：2025-7-21
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337

摘要

玻璃期货市场分析报告指出，受“反内卷”政策提振，市场情绪改善，但需求端疲软制约价格。预计短期震荡运行，政策利好可能带来上行空间，但需警惕需求不足和持仓空头增加的风险。

核心观点

• 基本面：政策支撑情绪，供给减少但需求偏弱，库存高于长期均值。
• 价格走势：盘面支撑，20日线向上，基差贴水现货。
• 预期：短期震荡，政策超预期或加剧波动。

详细分析

基本面

• “反内卷”政策提振市场情绪，光伏玻璃减产预期、生产利润修复、开工率降至历史低位，但深加工订单和房地产需求疲软，形成偏空因素。
• 生产利润修复与开工率下降相矛盾，显示供给收缩但需求不能完全跟上。

基差与库存

• 基差：河北沙河大板现货价1088元/吨，FG2509收盘价1081元/吨，基差7元，期货贴水现货，分类中性。
• 库存：全国库存6493.90万重量箱，较前周减少3.22%，仍高于5年均值，偏空。

盘面与持仓

• 盘面：价格运行在20日线上方，提供支撑，偏多。
• 主力持仓：净空头，空头增加，施压价格，偏空。

预期与风险

• 短期展望：政策利好情绪支撑，但基本面疲弱导致震荡为主。
• 利多因素：“反内卷”政策持续影响，光伏玻璃减产提振盘面。
• 利空因素：地产需求疲软、深加工订单低、资金回款不畅，库存压力。
• 主要逻辑：供给下滑、政策干预，需求淡季抑制涨幅；风险点：政策超预期暂停或需求进一步下滑。

数据参考

• 玻璃期货主力合约收盘价与基差数据可用Wind、钢联查询。
• 国际材料、隆众资讯等数据源供参考。

免责声明：此摘要基于大越期货早报，仅供参考，不构成投资建议。完整报告详情请参考原文。