20201019-格林期货-橡胶专题报告_供给端偏紧_胶价触及涨停_3页_920kb

橡胶市场分析总结

核心内容

近期橡胶市场表现强劲，供给端偏紧成为主要推动力，导致胶价触及涨停。研究团队指出，今年天气因素和劳工短缺导致全乳胶大幅减产，引发市场对供应紧张的担忧，从而推动价格上涨。同时，资金热度持续高涨，进一步支撑了市场看多情绪。

主要观点

• 供给端压力显著：泰国降雨较多及劳工短缺影响原料供应，20号胶理论生产利润处于高位，但杯胶贴水胶水幅度扩大，限制了短期提量能力。云南和海南产区原料价格持稳，反映出市场对原料的争夺加剧。
• 需求端支撑强劲：上周半钢胎和全钢胎厂家开工率均处于较高水平，分别为71.11%和74.98%，环比和同比均有明显上涨，显示出下游需求的持续回暖。
• 市场情绪看多：自今年3月期价触底反弹以来，市场看多情绪不断升温，前期主要由需求端推动，近期则以供给端减产为主因。市场普遍预期通胀逻辑将继续支撑胶价及其他大宗商品走势。
• 行情展望：短期来看，由于供给端持续偏紧和下游需求稳定，期价仍有上涨空间，但回调风险也需警惕。中长期则维持看涨预期。

关键信息

• 橡胶主力与20号胶主力：今日开盘直线拉升，触及涨停，反映出市场对供给紧张的强烈反应。
• 全乳胶减产：今年由于天气和劳工因素，全乳胶产量大幅下降，成为市场炒作的焦点。
• 通胀逻辑：市场普遍认为后期通胀概率较大，这将成为推动胶价上涨的重要因素。
• 下游需求表现：
  • 半钢胎厂家开工率：71.11%，环比上涨2.89%，同比上涨7.92%
  • 全钢胎厂家开工率：74.98%，环比上涨0.95%，同比上涨7.39%
• 操作建议：
  • 橡胶01合约：建议逢低布局多单
  • 20号胶：谨慎看多，注意风险控制

图表说明

• 图1：沪胶主力2101合约日K线图
  反映近期沪胶价格走势，显示价格持续上涨趋势。

• 图2：20号胶主力2012合约日K线图
  表明20号胶价格同样受到市场情绪推动，呈现上涨态势。

风险提示

• 市场回调风险：持续上涨的背后可能存在回调压力，需关注回调幅度。
• 信息准确性：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 操作建议风险：分析师建议仅供参考，不构成投资决策依据，投资者需自行判断并承担相应风险。

重要声明

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