> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天胶早报总结 - 2026年3月13日 ## 核心内容概述 本报告对天胶市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、进口及下游消费等多个方面，同时评估了多空因素及主要风险点。整体市场情绪偏空，但部分利好因素仍对价格产生支撑。 --- ## 主要观点 - **市场情绪**：整体偏空，但多头情绪因中东局势有所增强。 - **价格走势**：20日均线向上，价格运行在20日线上方，显示短期偏强趋势。 - **主力持仓**：主力净多头增加，表明市场多头力量增强。 - **现货价格**：3月12日现货价格上涨，显示市场对天胶的短期需求支撑。 - **库存变化**： - 上期所库存周环比增加，但同比减少。 - 青岛地区库存周环比增加，同比也增加。 - **进口情况**：进口数量有所回升，可能对市场供应产生一定影响。 - **下游消费**： - 汽车产销有所回落，显示需求端压力。 - 轮胎产量同比增加，出口也有所回升，表明轮胎行业需求仍具韧性。 - **基差**：3月12日基差走强，显示现货价格相对于期货价格有支撑。 --- ## 关键信息 ### 多空因素 #### 利多因素 - 下游消费偏高 - 现货价格抗跌 - 国内反内卷（可能指行业竞争减少，利润空间提升） - 合成胶价格走高，对天然橡胶形成一定支撑 #### 利空因素 - 国内经济指标偏空 - 贸易摩擦加剧 - 原油价格走高，导致消费减少 ### 风险点 - 世界经济衰退 - 国内经济增长不如预期 - 中美贸易摩擦升级 --- ## 基本面数据 - **现货价格**：全乳胶价格偏强，3月12日上涨。 - **库存**：青岛库存周环比增加，但同比增加幅度有限；上期所库存周环比增加，但同比减少。 - **轮胎开工率**：处于高位，显示下游需求较为旺盛。 - **出口情况**：轮胎行业出口有所回升，显示国际市场需求有所改善。 --- ## 基差分析 - 3月12日基差走强，为275点，表明现货价格相对于期货价格更具支撑力。 - 基差走强可能反映市场对短期供应紧张或需求支撑的预期。 --- ## 投资建议 - 虽然多头情绪有所增强，但天胶进入偏空季节，需警惕市场整体走弱风险。 - 建议保持偏空思路，关注宏观经济数据、贸易政策及原油价格走势对市场的影响。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎决策，大越期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。 --- ## 图表说明 - **现货价格**：包含24年全乳胶价格走势及青岛保税区美元报价。 - **库存变化**：展示了上期所及青岛地区库存的周环比与同比变动。 - **下游消费**：包括汽车产销情况、轮胎产量及出口数据。 - **基差**：反映3月12日基差变化情况。 --- ## 总结 综上所述，天胶市场在短期内受到现货价格偏强、基差走强及主力净多头增加的支撑，但整体仍处于偏空季节。需密切关注经济指标、贸易摩擦及原油价格走势，以判断市场后续方向。