> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 天胶早报总结 - 2026年3月11日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年3月11日发布的天胶市场早报，内容涵盖市场基本面、基差、库存、进口及下游消费等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。 ## 主要观点 ### 市场趋势 - **基本面**：整体偏强，青岛库存累库，轮胎开工率维持高位，但市场情绪偏中性。 - **盘面**：20日均线向上，当前价格运行在20日均线上方，趋势偏多。 - **主力持仓**：主力净多头增加，显示市场多头情绪增强，趋势偏多。 - **预期**：中东局势引发多头情绪，但天胶进入偏空季节，整体保持偏空思路。 ### 多空因素分析 - **利多因素**： - 下游消费偏高 - 现货价格抗跌 - 国内反内卷趋势 - 合成胶价格走高 - **利空因素**： - 国内经济指标偏空 - 贸易摩擦风险 - 原油价格走高导致消费减少 ### 风险点 - 世界经济衰退 - 国内经济增长不如预期 - 中美贸易摩擦加剧 ## 关键信息 ### 现货价格 - 24年全乳胶不可用于交割 - 3月10日现货价格下跌 - 青岛保税区美元报价显示价格波动 ### 库存情况 - 上期所库存周环比增加，同比减少，变化不大 - 青岛地区库存周环比增加，同比增加，显示累库趋势 ### 进口数据 - 进口数量回升，表明供应端有所改善 ### 下游消费 - 汽车产销回落，显示需求端有所疲软 - 轮胎产量同比增加，出口回升，显示轮胎行业需求有所恢复 ### 基差 - 3月10日基差走弱，现货价格为16750，基差为-365，显示期货贴水 ## 结论 综合基本面、库存、价格走势及市场情绪，天胶市场当前处于偏空状态。尽管存在部分利多因素，如下游消费偏高、合成胶价格上涨，但利空因素如经济指标偏空、贸易摩擦及原油价格走高仍对市场构成压力。投资者应保持偏空思路，关注中东局势及季节性因素对市场的影响，同时注意世界经济衰退和中美贸易摩擦等宏观风险。 ```