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国泰君安期货商品研究晨报总结（2024年2月2日）

关键观点

• 整体市场呈现偏弱或震荡态势，多数商品趋势强度为0或-1。
• 原因包括政策预期反复、补库需求减弱、季节性走弱和产业供需不平衡。
• 短期市场波动主要受宏观因素和微观供需博弈影响，中长期需关注需求验证。

商品分析概览

• 铁矿石：补库需求减弱，矿价回调，趋势强度0。
• 螺纹钢：政策预期反复和季节性淡季，导致偏弱震荡，趋势强度-1。
• 热轧卷板：类似螺纹钢，供需双弱，趋势强度-1。
• 硅铁和锰硅：供需驱动不足，产业估值提供支撑，但成本压力增加，趋势强度0。
• 焦炭和焦煤：原料库存充足，需求疲软，基本面承压，趋势强度0。
• 动力煤：市场观望情绪浓，供需双弱，区间震荡，趋势强度0。
• 玻璃：短期偏弱，中期震荡，趋势强度0。

总趋势

• 黑色系列和能源类商品普遍偏弱震荡，玻璃震荡偏弱。
• 市场情绪受宏观政策和产业现实影响，短期博弈为主。