20231122-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_769kb

商品市场分析总结

铁矿石

• 观点: 宏观预期支撑，震荡反复
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 铁水产量趋稳，但季节性需求下降；供给稳定，但港口库存缓慢累库；下游利润修复有限，盘面价格上涨受限；市场情绪分歧，需求不确定性高。

螺纹钢

• 观点: 高位反复
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 供需平稳，钢材总需求维持高位；钢厂利润改善，产量回升，但库存压力大；政策乐观预期升温，但短期调整压力存在。

热轧卷板

• 观点: 高位反复
• 趋势强度: 0
• 关键因素同上: 供需宽平衡，需求季节性支撑；但库存压力制约上涨；政策利好预期升温，建议震荡操作。

硅铁

• 观点: 产业逻辑回归，利润收缩
• 趋势强度: -1
• 关键因素: 供需双增，库存高位，产业缺口不足；宏观情绪支撑有限；利润收缩预限制上行空间，建议震荡趋弱。

锰硅

• 观点: 供需驱动不足，震荡偏弱
• 趋势强度: -1
• 关键因素: 供应过剩，需求边际承压；产业逻辑回归基本面，价格受情绪影响震荡；短期偏弱，需警惕市场理性化。

焦炭

• 观点: 超高回落，高位震荡
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 供应端受事故制约收缩；需求端高炉排产上升，库存低位支撑；逢低试多机会，但需警惕环保限产。

焦煤

• 观点: 冲高回落，高位震荡
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 供应修复受限；需求端支撑强；煤价震荡，合同签订影响；短期试多，但风险缓增。

动力煤

• 观点: 港口氛围转弱，小幅回调
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 供应稳定，坑口价格上涨乏力；需求端非电刚需支撑有限；库存高位，短期震荡偏弱。

玻璃

• 观点: 不宜追高中期震荡
• 趋势强度: 0
• 关键因素: 现货降价去库，库存下降；短期支撑因素包括远期贴水、宏观预期、补库；但产量创新高，利润高企，中期趋势震荡，需观望。