20240902-正信期货-豆粕月报_基本面偏弱_美豆及连粕持续筑底_18页_1mb

本月豆粕月报聚焦美豆及国内豆粕市场走势，报告显示豆粕价格在2024年9月经历大幅下跌。成本端，美豆产区天气好转受限，优良率下降至67%，但出口加速回升，叠加美联储降息预期，导致美豆价格震荡走低；国内进口大豆到港量大，油厂开机率高，下游需求逐步好转，豆粕基差收敛，库存高位。总体基本面偏弱，但短期内存在宏观及基本面利多因素，可能引发反弹。国内进口大豆虽未来预期减少，但当前需求提升，供强需弱格局正在变化。建议暂时观望，等待逢低做多机会。平衡表显示美豆产量增加，巴西出口压力增大；风险包括天气、出口和库存波动。豆粕价差跟踪显示基差收敛，市场处于震荡筑底阶段。限于数据截至8月，后续观察关键指标如进口到港量和需求变化。