20251202-华源证券-北交所科技成长产业跟踪第五十三期_2025Q1-Q3中国变压器出口金额yoy+39_凸显海外机遇_关注北交所电力设备产业链标的_23页_1mb

证券研究报告分析总结

报告主题： 北交所科技成长产业跟踪第五十三期
分析师： 赵昊、万枭

1. 核心观点

• 变压器出口增长显著： 2025年1-9月中国变压器出口金额为64.79亿美元，同比增长39%；9月单月出口金额同比增长47%。出口均价从2024年的2.22美元/个升至2.74美元/个。
• 产业链表现： 北交所电力设备产业链企业共17家，如开发科技、广信科技、民士达等2025年前三季度净利润同比增幅显著（广信科技+92%，民士达+29%），关税出口机遇推高企业盈利。
• 股价与估值： 北交所科技成长股股价涨跌幅中值+0.00%，电子设备和信息技术等子行业市盈率小幅波动，市值维持稳定。
• 产业趋势： 发展聚焦新能源发电装机、充电桩建设、特高压投资，及智能化、环保材料应用。

2. 关键数据

• 电机出口高频增长：年出口额39%，单价升46%。
• 高压特高压市场竞争集中；中低压领域集中度低，竞争激烈。
• 2025年公共充电桩或将超400万台，变压器需求伴随新能源及电动基础设施扩张。

3. 北交所企业情况

• 重点企业： 民士达、广信科技、亿能电力等。
• 民士达： 芳纶纸主导产品，净利润同比增29%，用于电力电气、航空、新能源等。
• 广信科技： 绝缘纤维材料增长91.95%。
• 亿能电力、许昌智能： 干式变压器、智能配电系统主要布局者。

4. 北交所市场概况

• 股价表现： 上周涨跌幅中值0%，上涨企业占比49%。
• 估值变化： 多个产业市值中值变化不大，市值区间分布有小幅调整。
• 公告信息： 奥迪威向港交所提交H股上市申请。

5. 风险提示

• 宏观与竞争： 宏观经济变动、市场竞争加剧、数据误差。