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报告摘要

晨会纪要总结

核心内容

本次晨会内容涵盖宏观金融数据、行业动态、公司中报点评、调研纪要、财经要闻及投资建议等多个方面，重点分析了当前市场环境、行业趋势以及重点企业的表现与前景。

主要观点

宏观金融

宽信贷对冲M2收缩：7月新增人民币贷款和社融数据超预期，显示信贷支撑下的社融增长，M2增速继续回落，但对实体经济冲击有限。
M1小幅回升：M1增速与中游企业利润同步性增强，预示中游企业利润回落趋缓。
信贷与社融趋势：下半年居民中长期贷款将回落，但对公贷款仍保持增长，企业融资需求持续支撑。预计债券融资将继续回暖。

非银金融

安信信托中报点评：自有业务拖累业绩，但信托业务增长稳健，手续费收入上升，公司盈利能力和基本面良好。
投资建议：公司2017/2018年EPS分别为0.78/0.86元，PE分别为18.7/16.9倍，目标价为16元，给予“推荐”评级。

化工行业

TDI市场动态：TDI价格持续上涨，市场货源偏紧，陶氏Sadara年产20万吨TDI装置投产，预计对国内市场形成影响。
鲁西化工中报点评：化工业务推动上半年业绩大幅增长，上调盈利预期，EPS分别为0.71和0.82元，PE分别为12.5X和10.8X，维持推荐评级。
华锦股份中报点评：炼化业务稳定，利润总额增长，尿素板块减亏，公司有望“十三五”期间进一步扩大炼化一体化产能，上调盈利预测，维持“推荐”评级。

机械行业

恒立液压中报点评：收入与净利润大幅增长，受益于下游挖机、盾构机销量上升，毛利率提升，费用控制良好，上调盈利预测，维持“推荐”评级。
劲拓股份调研纪要：SMT业务支撑公司稳定发展，生物识别模组和面板设备带来业绩弹性，公司未来有望受益于行业集中度提升。
海伦哲调研纪要：公司本部稳定发展，并购公司业务增长，未来有望保持高增速，维持“推荐”评级。

交运行业

快递行业7月数据点评：增速略有回落，或受电商购物节影响，但国际/港澳台业务增速回升，西部地区增速高于东中部。
大秦铁路跟踪报告：汽运煤回流及新增产能使运量超预期，上调目标价至10元，强调“强推”评级。

医药行业

分子诊断与高通量测序分析：行业商业化开始，重点分析华大基因与贝瑞和康，预测未来行业空间，强调技术壁垒和市场前景。

关键信息

大宗商品

纽约原油：下跌2.64%，反映市场对经济前景的担忧。
BDI：上涨1.49%，显示航运市场回暖。
LME铜：下跌0.53%，铝上涨1.26%，黄金下跌1.05%。

财经要闻

河北省“十三五”能源规划：大力发展风电和光电，推动清洁能源应用。
黄磷价格暴涨：主产区环保督查导致供应紧张，价格涨至去年高点。
包装纸行业涨价：环保政策限制中小企业产能，供需偏紧支撑价格上涨。
乙醇价格创一年多新高：供应偏紧，尤其是东北地区开工率低，支撑价格上涨。
苏宁无人店开业：人脸识别技术应用广泛，提升运营效率。
纯电动客车产量大增：下半年有望持续上量，受益于新能源政策。
民航局推动北斗应用：加速北斗在航空器追踪监控中的应用，预计2020年北斗产品市占率超60%。

投资建议

安信信托：目标价16元，给予“推荐”评级。
恒立液压：上调盈利预测，EPS分别为0.48、0.66、0.79元，PE分别为40X、29X、24X，维持“推荐”评级。
鲁西化工：上调盈利预测，EPS分别为0.71、0.82元，PE分别为12.5X、10.8X，维持“推荐”评级。
华锦股份：预计2017-2019年EPS分别为1.09、1.21、1.27元，PE分别为10X、9X、9X，维持“推荐”评级。
韵达股份：重点关注，因行业集中度提升，品牌议价能力增强。

重点公司动态

龙力生物：国内首家生产二代纤维素乙醇，拥有国家专利技术，主要客户包括中石油、中石化。
中粮生化：国内最大燃料乙醇生产企业，木薯生产燃料乙醇领先。
苏宁：首家无人店即将开业，应用人脸识别技术。
合众思壮、海格通信、北斗星通、华测导航、超图软件：受益于北斗应用推进，建议关注。
安信信托、西部证券、浙商证券、新华保险、华夏银行、中航资本：分别发布业绩或重大事项，部分公司被证金公司增持。

风险提示

宏观经济波动：如居民房贷回落、原油价格波动等。
行业竞争加剧：如快递行业价格战、电商自建物流冲击。
政策变化：如环保督查、金融监管等。
技术风险：如数字货币的监管不确定性、技术壁垒的挑战。
市场波动：如ICOs的不透明性、价格波动风险。

总结

本次晨会内容涵盖多个行业和市场动态，重点包括金融、化工、机械、交运、医药等领域。整体来看，尽管部分行业增速略有回落，但整体仍保持增长态势，尤其在政策支持和市场需求推动下，如新能源、清洁能源、人工智能等方向表现突出。同时，部分公司因业绩大幅增长和行业前景良好受到重点推荐，投资建议与目标价均有上调。整体市场环境趋于稳中有升，建议关注具备行业弹性、技术壁垒高、政策支持的龙头企业。

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