疫世界资产观系列九：拨备覆盖率下调意味着什么？-20200423-华创证券-12页_1mb

拨备覆盖率下调意味着什么？

核心内容

2020年4月21日，国务院常务会议决定阶段性下调中小银行拨备覆盖率监管要求20个百分点，旨在释放更多信贷资源，提高服务小微企业能力。此举是应对疫情冲击下银行面临“高不良贷款率+高贷款增速+高拨备覆盖率”不可能三角的被动选择，而非主动刺激措施。

主要观点

• 拨备覆盖率监管要求：根据银监会2018年7号文，商业银行拨备覆盖率监管要求为120%-150%，具体标准视贷款分类准确性、处置不良主动性和资本充足性而定。
• 疫情前银行拨备覆盖率情况：2019年四季度，商业银行拨备覆盖率稳定在186%。国有行和股份行分别为234%和193%，而城商行和农商行分别为154%和128%，农商行已接近监管最低标准120%。
• 疫情对银行的影响：疫情导致不良贷款率上升，同时增加资本充足率压力。中小银行尤其面临不良贷款率上升与拨备覆盖率下滑的双重挑战。
• 拨备覆盖率下调的动机：下调拨备覆盖率是为了解决中小银行信贷投放受限问题，缓解其因不良率上升而面临的监管压力，而非主动刺激。
• 拨备覆盖率下调的影响：在“银行全部接近最低拨备覆盖率+不良贷款率上升1个百分点”的假设下，全年贷款余额增速可保持在8%-23%之间。其中，农商行和城商行分别可实现2%和7.6%的贷款增速。
• 不良贷款率容忍上限：在贷款不增长、银行常态增加减值准备的情况下，不良贷款率可容忍最高提升至3.5%，即较2019年末提升1.6个百分点。若不良率突破此上限，可能需要增加减值准备甚至引入资产管理公司剥离不良资产。

关键信息

• 拨备覆盖率：下调20个百分点，将中小银行的拨备覆盖率从120%降至100%。
• 不良贷款率：在拨备覆盖率不变的情况下，农商行可承受的不良率上限为4%，城商行为2.8%。
• 信贷增速空间：预计银行整体信贷增速空间拓宽至8%-20%，其中中小银行可实现2%-7.6%的贷款增速。
• 风险提示：若经济下行压力超预期，不良贷款率可能进一步上升，导致银行需要增加减值准备或引入外部资源处理不良资产。

政策影响分析

• 国有和股份制大行：承担信贷支持实体的主要任务，具备较强的风控能力和资本实力，可正常调配利润补充拨备。
• 城商行：补充普惠小微金融，特别是在三四线城市利用再贷款支持中小企业。
• 农商行：在特殊时期确保经营有序，防范金融风险。

信贷增长情景分析

• 情景1（不增加减值准备）：农商行可承受不良率上限为4%，贷款增速受限。
• 情景2（利润全部调拨备）：农商行可容忍不良率上升1.4个百分点，城商行可上升2个百分点。
• 情景3（最低拨备覆盖率+不良率上升1个百分点）：全行业信贷增速可达8%-23%。
• 情景4（常态增加减值准备+最低拨备覆盖率+不良率上升1个百分点）：全行业信贷增速可达23%。

总结

此次拨备覆盖率下调是应对疫情冲击下银行信贷投放受限的被动措施，释放信贷资源以支持小微企业。在不同情景下，银行可承受的不良率和贷款增速有所变化，但整体信贷增长空间拓宽至8%-23%。国有和股份制大行仍是信贷支持的主要力量，城商行和农商行则在普惠金融和风险防控方面发挥补充作用。未来若不良贷款率持续上升，可能需要进一步增加减值准备或引入外部资源来应对风险。