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光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报（2026年1月6日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖当日期货合约价差、基差数据、品种价差及相关市场规则调整等内容。报告旨在为投资者和行业参与者提供铁矿石市场动态分析和参考。

1. 期货合约价差

1.1 价差数据

1.2 图表说明

• 图表1：05-09合约价差（单位：元/吨）
• 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨）

2. 基差数据

2.1 基差数据

2.2 图表说明

• 图表3：基差标的：巴西粉矿（单位：元/吨）
• 图表4：基差标的：澳洲中品粉矿（单位：元/吨）
• 图表5：基差标的：澳洲低品粉矿（单位：元/吨）
• 图表6：基差标的：内矿（单位：元/吨）
• 图表7：基差标的：卡拉拉精粉、乌克兰精粉（单位：元/吨）
• 图表8：基差标的：南非KUMBA粉（单位：元/吨）

2.3 市场规则调整

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 新增可交割品牌包括：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 新增品牌的升贴水为0元/吨。
• 品牌升贴水调整后，只有PB粉、BRBF和卡拉加斯粉的品牌升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 调整后的规则适用于12312及以后合约。

3. 品种价差

3.1 价差数据

3.2 图表说明

• 图表9：块粉价差（单位：元/吨）
• 图表10：高中品粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表11：中低品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表12：中品位粉矿价差（单位：元/吨）
• 图表13：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨）
• 图表14：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨）
• 图表15：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨）
• 图表16：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨）

4. 品种质量标准调整

4.1 调整内容

• 铁矿石品位指标允许范围调整为≥56%。
• 二氧化硅、三氧化二铝、磷、硫的允许范围分别≤8.5%、≤3.5%、≤0.15%、≤0.2%。
• 引入动态调整铁元素指标的升贴水值 $x$，其计算方法如下：
  • 若半年内每日结算价的算术平均值 < 600元/吨，则 $x = 1.0$ 元/吨；
  • 若 600元/吨 ≤ 算术平均值 ≤ 1200元/吨，则 $x = 1.5$ 元/吨；
  • 若算术平均值 > 1200元/吨，则 $x = 2.0$ 元/吨。
  • 当前 $x = 1.5$ 元/吨。

5. 团队介绍

5.1 研究团队成员

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的供需分析。
• 张春杰：曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长将金融理论与产业操作结合。

6. 联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

7. 免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何操作依据，投资者据此操作所产生的一切后果自负。