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恒力期货化工品日报20231023总结

核心内容

本日报主要围绕油品、聚酯、化纤、烯烃、芳烃、建材及棉纺等化工品市场，分析了价格、成本、利润及供需变化，并对市场走势进行了展望。

主要观点

油品-芳烃

• 价格与成本：

  • Brent原油价格为93.0美元/桶。
  • EFS价格为2.1美元/吨。
  • SC12价格为695.8元/吨。
  • SC02价格为678.0元/吨。
  • 纯苯华东主流价为8175元/吨，CFR中国为942美元/吨。
  • 苯乙烯华东主流价为8715元/吨，现货价为8760元/吨。
  • 乙烯价格为880美元/吨，CFR东北亚。
  • 石脑油价格为687美元/吨。
  • LPG价格为5085元/吨，其中山东基差为220元/吨，华东基差为230元/吨。

• 利润：

  • 苯乙烯非一体化理论盈亏为-576元/吨。
  • 苯乙烯PO-SM综合利润为2318元/吨。
  • 苯乙烯进口利润为54元/吨。
  • 纯苯进口利润为300美元/吨。
  • 纯苯M1价格为7750元/吨，M2价格为7600元/吨。
  • 苯乙烯期货EB主力价格为7887元/吨。

• 库存与供需：

  • SC仓单成本为696.8元/吨，仓单数量为5118000吨。
  • SC内外价差为-18.8元/吨。
  • SC12-1价差为8.3元/吨。
  • SC仓单变化为0吨。
  • 新加坡12掉期为481美元/吨。
  • FU01价格为3498元/吨，仓单成本为3672元/吨，内外价差为-174元/吨。

• 市场走势：

  • 整体市场呈现震荡趋势。
  • 沥青库存去库，但需求疲软，综合利润亏损加深。
  • 聚酯负荷为90.60%，聚酯产销为40%。

• 风险提示：

  • 宏观因素对市场的影响较大。
  • 油价大幅波动风险。

关键信息

沥青市场

• 行情回顾：沥青基本面供需双弱，周产量下降，库存去库，终端施工需求回落。
• 逻辑：
  • 成本支撑强，但估值相对低。
  • 国内沥青开工率43%，环比增1%。
  • 10月份计划排产298.9万吨，较9月减少51.8万吨或14.8%。
• 变量：下游补库力度。
• 风险提示：宏观因素影响。

PX-PTA市场

• 行情回顾：PX加工费位于340美元附近，PTA加工费修复至250元/吨附近。
• 逻辑：
  • PX短期无新增供应，装置检修较多。
  • PTA加工费处于低位，聚酯开工率上升至90.6%。
• 变量：下游补库力度。
• 风险提示：油价大幅波动风险。

乙二醇（EG）-短纤（PF）市场

• 行情回顾：EG总负荷为58.18%，煤制负荷为60.98%，供应端有所收缩。
• 逻辑：
  • 煤制EG现金流利润为-1809元/吨，乙烯制利润为-172美元/吨。
  • MEG港口库存高位，需求疲软。
• 变量：上游装置检修进度以及去库节奏。
• 风险提示：原油大幅波动风险。

涤纶短纤市场

• 行情回顾：涤纶短纤工厂产销一般，化纤纱线价格稳中下调，成交疲软。
• 逻辑：
  • 短纤工厂负荷持稳，累库。
  • 纱厂加工亏损，库存高位。
• 变量：下游补库力度。
• 风险提示：装置变动、油价走势。

棉花与棉纱市场

• 行情回顾：ICE期棉回调，国内棉花现货下调，纯棉纱价格下调，成交清淡，纺企开机下滑。
• 逻辑：
  • 社会库存下降，进口到港增加、储备投放持续。
  • 新花减产幅度待明朗，棉农与轧花厂博弈激烈。
  • 下游订单缺乏，原料去库成品累库，产业负反馈。
• 变量：储备投放调整、ICE期棉走势。
• 风险提示：油价波动、MTO停车、海外装置异动。

结论

整体来看，化工品市场呈现震荡偏弱走势，主要受成本端压力、供应收缩预期、终端需求疲软等因素影响。各板块需关注装置变动、库存去库节奏、油价波动及政策调整对市场的影响。建议投资者在震荡行情中保持谨慎，关注市场变化，适时调整策略。