20250722-上海证券-电子行业观点报告_ASML二季度业绩超预期_关注国产光刻供应链_4页_488kb

ASML 二季度业绩表现超预期：公司在 2025 年第二季度财报中显示，营收与净利润均超出预期，净销售额达 77 亿欧元，净利润为 22.9 亿欧元，毛利率为 53.7%。业绩增长主要得益于 AI 浪潮的推动以及公司升级服务和税费影响的正面因素。

新机型 EXE:5200B 的首次出货标志着 EUV 技术的重要进步。2025 年第二季度，公司订单净额达 55.41 亿欧元，同比增长 40.8%，其中逻辑芯片订单占比大幅提升，反映了人工智能与先进计算领域的持续投入。

业绩展望方面，ASML 预计 2025 年净销售额同比增长约 15%，毛利率维持在 52% 左右。创新驱动下，预计到 2030 年，全球半导体市场规模有望超过 1 万亿美元，进一步推动光刻设备需求。

国产光刻产业链正在加速替代：随着半导体工艺不断复杂化，光刻技术亦不断创新。当前，全球光刻机市场由 ASML、Canon、Nikon 垄断，份额分别达到 82.1%、10.2% 和 7.70%。

中国在全球光刻产业链中的地位逐步提升，部分技术封锁已被打破。随着国产替代政策与企业的技术积累，国内厂商有望进一步缩小与国际龙头的差距。

值得一提的是，报告指出国内产业链在光刻设备、光学元件、掩膜版、光刻胶等领域取得突破进展，例如上海微电子、芯碁微装、茂莱光学、彤程新材、清溢光电等企业表现突出，建议投资者关注这些细分领域的龙头企业，包括茂莱光学、彤程新材、鼎龙股份、清溢光电等。

然而，行业中仍存在风险，包括国产替代进度不及预期、市场竞争加剧以及国际贸易摩擦的风险。投资者需密切关注市场动态，并审慎评估投资风险。