20161218-招商证券-计算机行业周报：关注风口上的消费金融和突破拐点的无人驾驶_15页_1mb

计算机行业周报2016年12月18日总结

核心内容

本报告主要分析了2016年12月18日计算机行业市场表现及未来发展方向，重点聚焦消费金融、人工智能、无人驾驶、云计算、区块链等主题。报告指出，计算机板块近期持续下跌，但估值已有所调整，为投资者提供了选择优质标的的机会。

主要观点

• 市场表现回顾：

  • 计算机板块本周下跌5.44%，连续三周下跌，表现较差。
  • 消费金融/互联网金融板块在周五出现大幅反弹。
  • 行业整体估值已有所下降，TTM PE降至45，计算机/沪深300 TTM PE比值降至3.6。

• 重点推荐领域：

  • 消费金融：发展迅速，成为刺激消费的重要工具。我国已有18家持牌消费金融公司，建议关注二三四五、奥马电器、康耐特等公司。
  • 人工智能：以AlphaGo为代表，人工智能的发展标志着IT行业进入“软件算法驱动”新阶段。建议关注东方网力、中科创达、思创医惠等公司。
  • 无人驾驶：Google将自动驾驶项目独立为Waymo公司，加速商业化进程。Velodyne固态激光雷达的推出有助于降低无人驾驶成本。建议关注四维图新、多伦科技等公司。
  • 云计算：被视为确定性成长领域，国家推动政务云与企业私有云的发展，建议关注网宿科技、绿盟科技、超图软件等公司。
  • 区块链：未直接提及，但被列为未来重点方向之一。

关键信息

消费金融

• 消费信贷产品种类丰富，还款期限集中在6至24个月，利率普遍低于30%。
• 捷信、中银、北银等持牌公司表现突出。
• 建议关注二三四五（与中银消费合作）、奥马电器（收购中融金）、康耐特（收购旗计智能）等。

无人驾驶

• Google将自动驾驶独立为Waymo，加快商业化。
• Velodyne计划推出固态激光雷达，成本预计低于50美元。
• 建议关注四维图新（高精度地图+云）、多伦科技（智能驾考）等。

人工智能

• 软件算法将成为IT性能提升的核心。
• 人工智能开源平台竞争激烈，将加速产业发展。
• 建议关注东方网力（视频大数据+AI）、中科创达（泛智能化）、思创医惠（智慧医疗+AI）等。

云计算

• 云服务是未来IT服务的重要模式。
• 国家推动政务云与企业私有云发展，市场潜力巨大。
• 建议关注网宿科技（CDN市场增长）、绿盟科技（云安全）、华宇软件（政法云）、久远银海（金保二期）等。

重点推荐股票

风险提示

• 政策支持力度低于预期。
• 核心技术发展遭遇瓶颈。

重要公告回顾

• 恒华科技与多家公司合作设立子公司，参与电力项目。
• 东软集团股东增持股份，持股比例提升。
• 赛为智能与有孚云签订合同，金额达2亿元。
• 同方股份转让子公司股权，涉及14亿元交易。
• 达实智能签署轨道交通项目合同，金额达1.15亿元。
• 思创医惠非公开发行股票，募集资金约6亿元。
• 新联电子中标国家电网项目，金额达1.41亿元。
• 浙大网新拟收购华通云数据，募集配套资金不超过7.5亿元。
• 二三四五董事长增持股份，金额约1133万元。
• 神州信息中标量子保密通信项目，金额达9938万元。
• 捷成股份完成教育云平台建设。

行业新闻回顾

• 无人驾驶：技术快速发展，国内外企业纷纷布局，专利成为竞争关键。
• 人工智能：中美在AI研究领域领先，日本相对落后。
• 云计算：阿里云与腾讯云在海外布局，争夺国际市场份额。

分析师信息

• 刘泽晶：招商证券计算机行业分析师，拥有6年从业经验。
• 周楷宁：招商证券计算机行业高级分析师，4年从业经验。
• 徐文杰：招商证券计算机行业分析师，曾任职于IBM、VMware。
• 宋兴未：招商证券计算机行业分析师，硕士毕业于美国波士顿大学。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间。
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数。

重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 信息来源合法，但不保证其准确性或完整性。
• 分析基于假设，结果可能因假设不同而有差异。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，存在利益冲突风险。
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