20161218-招商证券-计算机行业周报_关注风口上的消费金融和突破拐点的无人驾驶_14页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结（2016年12月18日）

核心内容

本报告重点分析了2016年12月18日计算机行业市场表现与投资机会，指出板块连续三周下跌，但估值风险已快速消化，TTM PE降至45，计算机/沪深300 TTM PE比值降至3.6，板块下跌为优质标的提供了良好的投资机会。报告建议投资者自下而上选择具有成长性的优质标的，重点关注消费金融/互联网金融、人工智能、无人驾驶、云计算、区块链等主题。

主要观点

市场表现：本周计算机板块指数大跌-5.44%，在29个板块中排名靠后。消费金融/互联网金融板块在周五出现大幅反弹。
估值改善：板块TTM PE下降至45，与沪深300的比值下降至3.6，表明估值风险已部分释放。
投资策略：建议关注业绩增长确定性高的标的及业绩反转带来估值弹性大的品种。
重点主题：
- 消费金融：发展迅速，成为刺激消费的重要工具。目前已有18家持牌消费金融公司，如捷信、中银、北银等。推荐标的包括二三四五、奥马电器、康耐特。
- 无人驾驶：技术突破拐点，Google将自动驾驶项目独立为Waymo公司，Velodyne推出固态激光雷达，成本有望低于50美元，推动无人驾驶商业化进程。推荐标的包括四维图新、多伦科技。
- 人工智能：代表未来IT发展趋势，AI算法效率提升显著，未来将与“人工智能+”结合，带来广泛商业应用。推荐标的包括东方网力、中科创达、思创医惠。
- 云计算与大数据：云计算作为确定性成长领域，政务云与企业私有云市场潜力巨大。推荐标的包括网宿科技、绿盟科技、超图软件、华宇软件、久远银海。
- 互联网金融：行业持续增长，智能投顾等业务潜力巨大。推荐标的包括同花顺、东方财富、银信科技、高伟达。

关键信息

市场数据

上证指数：3123
股票家数：156（占比5.2%）
总市值：20525亿元（占比4.1%）
流通市值：12440亿元（占比3.2%）

板块表现

本周涨跌幅：-5.44%
板块排名：第28位
核心标的涨跌幅：
- 涨幅前五：苏州科达（+61.08%）、长城电脑（+6.23%）、新大陆（+4.12%）、荣科科技（+3.92%）、新开普（+3.92%）
- 跌幅前五：丝路视觉（-21.44%）、美亚柏科（-14.14%）、金桥信息（-13.86%）、路畅科技（-13.73%）、科大国创（-13.18%）

重点推荐标的

主题	公司	点评
人工智能	东方网力	国内安防领域的视频大数据龙头，有望成为“人工智能+安防”龙头
人工智能	中科创达	泛智能化重新定义市场边界，智能硬件、车载、手机等业务齐发力
人工智能	思创医惠	智慧医疗平台受益于分级诊疗政策，与IBM Watson布局智能辅助诊断
云计算、大数据	网宿科技	CDN市场高增长，云服务十年战略启航
云计算、大数据	绿盟科技	国内最早布局云安全，与腾讯云、阿里云合作
云计算、大数据	超图软件	持续发力不动产登记市场，业绩爆发期
云计算、大数据	华宇软件	政法云龙头，法院、检察院信息化投入高增长
云计算、大数据	久远银海	一季报收入增长迅猛，受益于金保二期推进
互联网金融	同花顺	业绩成长性卓越，智能投顾业务即将爆发
互联网金融	东方财富	互联网券商龙头，有望延伸至互联网资产管理平台
互联网金融	银信科技	2016-17年业绩复合增速有望高于40%
互联网金融	高伟达	传统金融IT业绩拐点已至，外延确定性高
无人驾驶	四维图新	高精度地图+云业务，短期打造车联网生态
无人驾驶	多伦科技	科目三业务不断渗透，尝试运营新模式

盈利预测

股票名称	股票代码	EPS 2016	EPS 2017	EPS 2018	PE 2016	PE 2017	PE 2018
东方网力	300367.SZ	0.57	0.81	1.21	35	25	17
中科创达	300496.SZ	0.34	0.64	0.89	154	82	59
思创医惠	300078.SZ	0.54	0.71	0.94	49	37	28
网宿科技	300017.SZ	1.65	2.42	3.45	33	23	16
绿盟科技	300369.SZ	0.74	1.07	1.47	48	33	24
超图软件	300036.SZ	0.35	0.49	0.68	48	34	25
华宇软件	300271.SZ	0.46	0.64	0.85	38	27	21
久远银海	002777.SZ	0.92	1.30	1.75	104	73	55
同花顺	300033.SZ	2.57	3.25	4.19	28	22	17
东方财富	300059.SZ	0.50	0.63	0.79	36	29	23
银信科技	300231.SZ	0.37	0.50	0.69	49	37	26
高伟达	300465.SZ	0.42	0.90	1.27	44	20	14
四维图新	002405.SZ	0.19	0.39	0.49	98	48	38
多伦科技	603528.SH	1.69	2.17	2.79	42	33	26

风险提示

政策支持力度低于预期
核心技术发展遭遇瓶颈

行业趋势

从IT到“新IT”，人工智能将成为下一阶段发展重点
无人驾驶技术突破拐点，商业化进程加速
云计算作为未来IT服务模式，具备确定性成长潜力
消费金融作为刺激消费利器，市场持续扩大

行业新闻回顾

无人驾驶：专利成为衡量技术差距的重要指标，中美竞争激烈
人工智能：中美在AI研究上领先，日本相对落后
云服务：阿里云和腾讯云加速海外布局，云市场进入全球化阶段

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5-20%之间
- 中性：股价变动幅度介于±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
- 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数