20241111-东海证券-汽车行业周报_乘用车市场景气延续_小鹏P7+订单再超预期_12页_628kb

行业整体景气度提升
10月狭义乘用车零售2261万辆，同比+11%，环比+7%；批发2732万辆，同比+12%，环比+9%。以旧换新政策叠加“金九银十”传统旺季，乘用车零售增速9月由负转正，10月进一步提升。自主品牌份额同比增加101个百分点至65.7%，比亚迪、吉利、奇瑞等企业零售表现强劲。

新能源汽车渗透率突破50%
10月新能源乘用车零售1196万辆，渗透率52.9%，批发渗透率首次突破50%至50.1%。插电混动车型销量同比大幅增长+116%，以比亚迪DM-i系列和奇瑞、小鹏等新势力品牌为主导。新能源出口120万辆，同比+10%，自主品牌奇瑞、长安表现突出。

二级市场表现强劲
汽车板块本周涨幅达729%，在31个行业中排名前列。整车、零部件和汽车服务子板块表现突出，乘用车和新能源车型相关个股涨幅显著。

零部件合作与产能扩展
金固股份、中鼎股份等公司获头部车企定点合作，涉及低碳车轮、底盘轻量化产品等领域，显示产业链上下游合作关系深化。

小鹏P7+订单超预期，智驾成为竞争关键
小鹏P7+上市首日大定超3万辆，采用纯视觉智驾方案，推动品牌向20万元以下市场拓展，为行业智能驾驶技术奠定新标准。

投资建议
（1）整车板块：关注比亚迪、小鹏汽车等头部企业及华为合作标的；
（2）零部件板块：绑定优质车企客户，布局域控制器、智能底盘等升级方向，推荐拓普集团、伯特利等标的。

风险提示
行业竞争加剧、原材料（钢材、锂等）及汇率波动、海外贸易环境变化等因素可能影响企业盈利。