2020年4季度指数型基金季报分析：指数分级基金年末退出，行业主题指数占比再创新高-20210126-申万宏源-30页_1mb

2020年四季度指数基金市场总结

核心内容

2020年四季度，中国指数基金市场经历了一系列重要变化，主要体现在以下几个方面：

• 指数分级基金在2020年底全部完成清盘或转型，正式退出市场。
• 行业主题指数基金规模占比创新高，达到36.06%，与规模指数基金并驾齐驱。
• 指数基金整体规模增长，达到16303.08亿元，环比增长12.32%。
• 四季度共成立35只指数基金，募集规模675亿元，其中债券指数基金募集规模优于股票指数基金。
• 指数基金规模最大的前十大标的指数占据46.58%的市场份额，主要集中在沪深300、中债1-3年国开行债券指数和上证50等。
• 前十大的基金管理人管理指数基金规模占58.79%，华夏基金、易方达基金和国泰基金位居前三。
• 行业主题指数基金成为申报热点，共上报42只，涉及多个行业领域。

主要观点

1. 指数分级基金退出历史舞台

• 指数分级基金自2007年成立以来，在2015年二季度达到最高规模4724.44亿元，占比达59.61%。
• 由于监管政策的限制，指数分级基金规模逐渐下滑，最终在2020年底全部清盘或转型。

2. 行业主题指数基金占比逐步提升

• 2020年底，行业主题型指数基金规模达到5979.6亿元，占比36.06%，与规模指数基金平分秋色。
• 行业主题指数基金在四季度规模增长19.33%，成为指数基金市场的重要组成部分。

3. 四季度指数基金市场状况

• 四季度市场主要宽基指数上涨，带动各类指数基金净值上升，使资产规模增加1198.24亿元。
• 普通指数基金规模增长14.25%，指数型LOF增长15.40%，ETF增长10.24%。
• 四季度共成立35只指数基金，募集规模675亿元，其中债券指数基金募集规模占主导地位。

4. 基金公司积极上报行业主题指数基金

• 四季度共上报63只指数基金，其中行业主题指数基金42只，主题指数基金24只，显示市场对行业主题指数基金的关注度上升。
• 目前有287只指数基金等待审批，包括147只ETF、6只LOF、117只普通指数基金和17只增强指数基金。

关键信息

指数基金规模变化

• 普通指数基金规模为5708.21亿元，环比增长14.25%。
• 指数型LOF资产规模为2271.86亿元，环比增长15.40%。
• ETF资产规模为8323.01亿元，环比增长10.24%。
• 总体指数基金规模增长12.32%，达到16303.08亿元。

主要标的指数基金规模

• 沪深300指数基金规模为2058.9亿元。
• 中债1-3年国开行债券指数基金规模为1087.4亿元。
• 上证50指数基金规模为896.0亿元。

前十大基金管理人

• 华夏基金：2110.7亿元，占比12.95%。
• 易方达基金：1307.8亿元，占比8.02%。
• 国泰基金：1122.0亿元，占比6.88%。
• 其他82家基金公司共管理563只、6719.0亿元指数基金。

四季度新成立基金

• 四季度共成立35只指数基金，募集规模675亿元。
• 债券指数基金募集规模为468.05亿元，股票指数基金募集规模为206.99亿元。
• 前三募集规模为中银中债1-5年期国开行（80.0亿元）、国寿安保中债3-5年政金债A（80.0亿元）、嘉实彭博国开债1-5年A（79.9亿元）。

指数基金规模变化前五名与后五名

• 前五名：招商中证白酒（242.40亿元）、博时中债1-3年国开行A（112.85亿元）、华夏上证50ETF（104.04亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（75.93亿元）、易方达上证50指数A（59.62亿元）。
• 后五名：招商中债-1-3年国开债A（-47.91亿元）、国泰中债1-3年国开债A（-37.68亿元）、海富通中债3-5年国开A（-30.29亿元）、鹏华中债1-3年农发行A（-27.65亿元）、广发1-3年国开债A（-25.79亿元）。

指数基金规模变化前五名与后五名（按产品形式）

• 普通指数基金：博时中债1-3年国开行A（112.85亿元）、易方达上证50指数A（59.62亿元）、民生加银中债1-3年农发债（47.46亿元）、天弘中债1-3年国开债（36.18亿元）、博时中债1-3政策金融债A（32.52亿元）。
• 指数型LOF：招商中证白酒（242.40亿元）、汇添富中证新能源汽车产业A（37.24亿元）、鹏华中证酒（29.31亿元）、富国中证新能源汽车（24.02亿元）、国泰国证食品饮料（73.07亿元）。
• ETF：华夏上证50ETF（104.04亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（75.93亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（46.64亿元）、华宝中证全指证券ETF（39.80亿元）、华泰柏瑞红利ETF（39.67亿元）。

指数基金规模变化前五名与后五名（按标的指数类型）

• 规模指数基金：华夏上证50ETF（104.04亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（75.93亿元）、易方达上证50指数A（59.62亿元）、华夏沪深300ETF（38.90亿元）、华夏上证科创板50ETF（22.12亿元）。
• 主题指数基金：华泰柏瑞红利ETF（39.67亿元）、汇添富中证新能源汽车产业A（37.24亿元）、华夏中证5G通信主题ETF（209.66亿元）、国联安中证全指半导体ETF（23.61亿元）、汇添富沪深300指数增强A（2.9亿元）。
• 行业指数基金：招商中证白酒（242.40亿元）、国泰中证全指证券公司ETF（46.64亿元）、华宝中证全指证券ETF（39.80亿元）、招商国证生物医药（158.66亿元）、国泰中证军工ETF（30.14亿元）。

总结

2020年四季度，中国指数基金市场呈现出以下特点：

• 指数分级基金退出市场，行业主题指数基金占比创新高。
• 指数基金整体规模增长，主要得益于净值上升和新基金成立。
• ETF、普通指数基金和LOF基金规模均有所增长，但ETF仍为市场主导。
• 行业主题指数基金成为申报热点，涉及多个行业领域。
• 前十大基金管理人占据大部分市场份额，华夏基金、易方达基金和国泰基金表现突出。
• 债券指数基金募集规模优于股票指数基金，显示市场对债券类产品的偏好。