> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融产品周报 20260719 总结 ## 核心内容概述 本周金融产品周报主要围绕 **ETF 资金流动、市场行情展望及基金配置建议** 展开。报告指出，尽管海外市场波动率较高，但 A 股在资金层面展现出一定韧性，ETF 资金持续申购，市场可能迎来短期反弹。同时，报告分析了各类 ETF 基金规模与份额变化、主要宽基指数、风格指数及申万一级行业指数的模型结果，并给出了相应的基金配置建议。 --- ## 一、基金数据统计（2026.7.13-2026.7.17） ### 1.1 权益类 ETF 基金规模变化统计 - **规模变化前三名**： - 规模指数 ETF（+557.03 亿元） - 策略指数 ETF（+53.31 亿元） - 跨境策略指数 ETF（+21.63 亿元） - **规模变化后三名**： - 主题指数 ETF（-1224.10 亿元） - 跨境主题指数 ETF（-107.69 亿元） - 跨境规模指数 ETF（-48.36 亿元） ### 1.2 权益类 ETF 跟踪指数基金规模变化 - **规模增加前三名**： - 沪深 300（+280.59 亿元） - 中证 1000（+193.59 亿元） - 上证指数（+90.35 亿元） - **规模减少前三名**： - 半导体材料设备（-209.31 亿元） - 科创芯片（-145.25 亿元） - 科创半导体材料设备（-96.33 亿元） ### 1.3 权益类 ETF 跟踪指数基金份额变化 - **份额增加前三名**： - 中证 A500（+129.57 亿份） - 科创 50（+113.19 亿份） - 沪深 300（+98.01 亿份） - **份额减少前三名**： - 恒生科技（-27.67 亿份） - 中证医疗（-24.43 亿份） - 卫星通信（-14.90 亿份） --- ## 二、市场行情展望（2026.7.20-2026.7.24） ### 2.1 模型研判 - 7 月宏微观模型分数为 **-3.5 分**，表明模型预测 wind 全 A 指数 7 月可能为负收益。 - 历史数据显示，该分数出现后，后续一个月 wind 全 A 指数出现双向波动加剧现象。 ### 2.2 流动性与地缘因素 - **流动性层面**： - 美国联储官员释放鹰派信号，加息预期压制市场情绪。 - 韩国央行加息 25BP，收紧股票杠杆 ETF 规则，导致韩国股市快速调整。 - 三星、SK 海力士单日大跌超 10%，触发强制平仓，风险沿半导体产业链传导至 A 股、美股、日股，形成跨市场负反馈。 - **地缘层面**： - 中东地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁事件发酵。 - 布伦特原油价格回升，引发全球通胀担忧，进一步巩固各国货币紧缩政策。 - 全球风险偏好系统性下行。 ### 2.3 资金层面 - 沪深 300ETF 等宽基 ETF 申购份额由流出转为流入，表明大资金开始关注市场调整。 - 后续市场有望在大资金持续买入中逐步企稳。 ### 2.4 综合判断 - 尽管海外市场波动率仍然较高，但 A 股在资金层面具备韧性。 - 若无重大黑天鹅事件，短期 A 股有望迎来反弹修复。 --- ## 三、基金配置建议 - **市场短期**：可能反弹修复，但中期仍受海外波动影响。 - **配置策略**： - 根据风险偏好选择 **积极进取型** 或 **多元均衡型** ETF 组合。 - **推荐 ETF**： ### 3.1 积极进取型 ETF 推荐 | 代码 | 简称 | 重仓股1 | 重仓股2 | 重仓股3 | 重仓股4 | 重仓股5 | |------------|------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 515880.SH | 通信ETF国泰 | 新易盛 | 中际旭创 | 工业富联 | 天孚通信 | 中兴通讯 | | 159516.SZ | 半导体设备ETF国泰| 中微公司 | 北方华创 | 拓荆科技 | 长川科技 | 华海清科 | | 588200.SH | 科创芯片ETF嘉实 | 中芯国际 | 海光信息 | 寒武纪 | 澜起科技 | 中微公司 | | 159732.SZ | 消费电子ETF华夏 | 立讯精密 | 胜宏科技 | 兆易创新 | 东山精密 | 京东方A | | 159667.SZ | 工业母机ETF国泰 | 华工科技 | 大族激光 | 中钨高新 | 厦门钨业 | 豪迈科技 | ### 3.2 多元均衡型 ETF 推荐 | 代码 | 简称 | 重仓股1 | 重仓股2 | 重仓股3 | 重仓股4 | 重仓股5 | |------------|------------------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 159928.SZ | 消费ETF汇添富 | 贵州茅台 | 伊利股份 | 五粮液 | 牧原股份 | 温氏股份 | | 512800.SH | 银行ETF华宝 | 招商银行 | 兴业银行 | 工商银行 | 农业银行 | 交通银行 | | 515220.SH | 煤炭ETF国泰 | 中国神华 | 兖矿能源 | 陕西煤业 | 中煤能源 | 山西焦煤 | | 159865.SZ | 养殖ETF国泰 | 温氏股份 | 海大集团 | 牧原股份 | 正邦科技 | 梅花生物 | | 512800.SH | 电力ETF广发 | 长江电力 | 中国核电 | 三峡能源 | 国电电力 | 永泰能源 | --- ## 四、风险提示 1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险； 2. 宏观经济不及预期； 3. 发生重大预期外的事件。 --- ## 五、免责声明 - 本报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。 - 报告内容及观点可能随市场变化而调整。 - 报告版权归东吴证券研究所所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。 --- ## 六、投资评级标准 - **公司投资评级**： - 买入：个股相对基准涨幅在 15% 以上； - 增持：个股相对基准涨幅在 5% 至 15% 之间； - 中性：个股相对基准涨幅在 -5% 至 5% 之间； - 减持：个股相对基准跌幅在 -15% 至 -5% 之间； - 卖出：个股相对基准跌幅在 -15% 以下。 - **行业投资评级**： - 增持：行业指数相对基准涨幅在 5% 以上； - 中性：行业指数相对基准涨幅在 -5% 至 5% 之间； - 减持：行业指数相对基准跌幅在 5% 以上。 --- ## 七、其他信息 - **相关研究**： - 《通往 60 万亿之路：如何看消费弹性？》（2026-07-18） - 《基于 Hermes Agent 的 AI 月度复盘解析》（2026-07-15） - **内容与图表目录**： - 图1-图12：涵盖基金规模、份额变化及各类指数模型分析。 - 表1-表9：详细列出各 ETF 类型及推荐基金。 --- **报告发布机构**：东吴证券研究所 **地址**：苏州工业园区星阳街5号 **邮政编码**：215021 **传真**：（0512）62938527 **公司网址**：http://www.dwzq.com.cn