20230224-瑞达期货-沪锡市场周报_需求平淡库存续增_锡价预计震荡下跌_12页_1mb

沪锡市场周报总结

核心内容概述

本周沪锡市场整体表现承压，锡价预计震荡下跌。市场供需两淡，国内库存持续增加，而海外市场采需偏强。美元指数走强，叠加国内经济政策预期，进一步压制锡价走势。技术面显示沪锡主力合约测试60日均线支撑，主流空头增仓明显，操作上建议采取轻仓空头策略。

主要观点

1. 市场走势

• 沪锡2304合约：震荡下跌，受美元指数走强及供需偏弱影响。
• 锡价基差：降至低位，显示现货价格与期货价格之间的差距缩小。
• 锡镍比值：维持低位，为1.04，表明锡相对于镍的吸引力较低。
• 沪伦锡比值：上涨至8.13，反映伦锡相对于沪锡的相对价值有所提升。

2. 期现市场

• 近远月价差：沪锡04-07合约价差为750元/吨，维持低位。
• 前20名净持仓：震荡下降，为-1307手，显示市场参与者情绪偏空。

3. 供应端分析

• 锡矿价格回调：南锡精矿40%价格为201500元/吨，云广西锡精矿70%价格为205500元/吨。
• 精炼锡产量：1月产量为12325吨，环比下降1.25%。
• 精炼锡进口亏损：当前进口亏损为10000元/吨，显示进口成本高于国内价格。
• 国内库存增长：截至2月24日，上海期货交易所锡库存为8664吨，显示供应端压力增加。

4. 需求端分析

• 电子行业产量回升：12月集成电路产量达284亿块，显示电子行业需求有所恢复。
• 镀锡板产销量下降：2022年全年镀锡板产量167.7万吨，销量165.6万吨；12月出口量环比下降31.45%，显示需求端疲软。

关键信息

价格数据

• 长江有色市场1#锡均价：211500元/吨
• 沪锡期货价格：212430元/吨
• 锡价基差：-930元/吨
• 沪锡04-07合约价差：750元/吨
• 前20名净持仓：-1307手

库存数据

• SHF锡库存：8664吨
• LME锡库存：3150吨
• LME注销仓单：700吨

产量与进出口

• 1月精炼锡产量：12325吨（环比下降1.25%）
• 12月精炼锡进口量：3426吨
• 12月精炼锡出口量：1115吨

产业链情况

供应端

• 锡矿价格回调，精炼锡产量环比下降，进口亏损局面持续。
• 国内库存增长明显，显示市场供应压力加大。

需求端

• 电子行业产量环比回升，显示部分需求有所恢复。
• 镀锡板产销量下降，尤其出口量大幅下滑，显示下游需求疲软。

展望与建议

市场展望

• 下周锡价预计震荡偏弱，受美元指数回升及国内需求平淡影响。
• 技术面上，沪锡主力合约测试60日均线支撑，空头情绪明显。

操作建议

• 建议采取轻仓空头思路，关注60日均线支撑位。
• 需持续关注美元指数走势及国内经济政策对需求的影响。

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