深度报告-20250711-五矿证券-电力钟声系列4_储能中长期需求怎么看_12页_1mb

储能中长期需求分析总结报告

1. 报告要点

报告指出，2024年中国新增投运新型储能装机达43.7GW/109.8GWh，同比增长103%/136%。2025年1-6月，中国储能累计并网42.4GWh，招标176.6GWh，同比增长166%/281%。虽然部分观点预期短期增速下滑，报告认为增长才刚刚开始，2025年中国市场及全球储能增长空间巨大。
市场对储能的预期可以更乐观。储能需求产生有两大前提条件：一是光伏消纳出现问题，特别是2025年以来多地“负电价”现象显现，现货电价持续下跌；二是储能度电成本已迈过拐点，4小时独立储能电站度电成本在0.35-0.60元区间，部分省份独立储能项目已具备经济性。

2. 中长期需求测算

• 全球储能市场仍有大量需求空间，预计2030-2035年全球风光发电量年新增装机峰值将分别达到1069GW和362GW，对应新型储能年新增装机峰值264GW，容量有望超过1.5TWh。
• 全球储能新增装机距其中长期需求峰值仍有8.6倍的成长空间。横向对比，在千亿级产业赛道中，储能成长性极高。

3. 产业周期与投资建议

• 储能产业目前处在“1-10”阶段，渗透率仅为4.9%，未来有望逐步担起灵活调节资源的提供主体，增长空间远大于竞争格局风险。
• 投资方面，建议选择满足以下三个能力的公司：技术引领能力、全球拿单能力及全球产能扩张能力。重点关注具有自主创新能力、海外品牌影响力及全球化产能布局的企业。
• 投资建议：买入/增持

4. 风险提示

1）储能产业政策及电力市场政策波动风险；
2）产业竞争加剧风险；
3）国际贸易摩擦风险；
4）电力系统模型测算偏差风险。

5. 核心结论

储能作为当前新能源行业最具成长性的细分赛道之一，中长期需求峰值仍有8.6倍成长空间，产业仍处在生命周期中的成长初期，可以对未来的预期更乐观。