20230904-中泰期货-铝品种周度报告_情绪涨价难持续_但上方风险增加_8页_971kb

铝品种周度报告总结（2023年9月4日）

宏观方面

• 国内政策：地产政策调整，实施认房不认贷和最低首付比例下限统一，降存量首套住房贷款利率，提振房地产市场活跃度，并带动国内制造业PMI连续三月回升至49.7%。
• 海外情况：美国非农就业报告好坏参半，就业人数超预期但薪资和失业率上升；政府关门风险高，可能冲击经济和资本市场。

市场回顾

• 沪铝价格：强势上涨至19000元/吨以上，持仓量大幅增加；现货升水急剧回落，无锡现货对期货当月升水从200元/吨降至50元/吨，部分区域出现贴水，价差倒挂。
• 供应需求：电解铝产能高位运行，云南复产基本结束；氧化铝产量恢复，进出口数据影响稳定；加工费下调，下游畏高情绪增加。

逻辑及策略建议

• 铝：资金情绪强劲，多头挤仓效应显著；但现货升水下降，库存去化减弱，建议投资者观望。
• 氧化铝：期现严重背离，缺乏基本面利好支撑，操作套利窗口开放，建议进行交割套利。

风险提示

• 市场情绪持续高涨，可能引发铝价大幅拉升；需关注资金流向和利空信息对盘面的情绪冲击。

其他

• 报告附录包含免责声明和免责声明复述，但总结中不涉及图表细节。